兩大重量級攔路虎即將現身 如何操作應對

近年來，“五窮六絕”的魔咒屢次上演，讓5月行情蒙上一層陰影；而ipo重啟、巨額信托集中到期這兩大不利因素，無疑又是弱勢行情的重量級攔路虎。可見，在扭轉形勢的強外力出現前，投資者還需以謹慎的“游擊戰”規則應對。

具體來看，5月有兩大利空被市場重點關注：一是ipo預披露已達211家、發審會已重啟，市場預期ipo重啟最快或在5月、8-9月則迎來ipo高潮，資金分流不可避免，市場恐慌情緒難除；二是2014年約有近萬億信托到期，而5月則進入兌付高峰，房地產、鋼鐵、電解鋁、煤礦等過剩傳統產業股承壓。且隨著兌付風險發酵，銀監會也時隔多年再提加強"雙控"管理，四大行不良貸款率紛紛接近或突破1%，銀行業風險也在加劇，或對大盤反彈造成隱患。

因此我們廣州萬隆認為，若無更強力的對沖性利好出現，僅靠部分權重股脈沖護盤而非改善整體供求失衡關係，則五月股指表現難以樂觀。但又由於中央強調穩增長、且前期市場恐慌情緒階段性釋放，因此近期股指弱勢震盪的可能性較大，個股則繼續分化。

這也反映出近日大盤的無量反彈，也僅是反彈性質、空間難有大的拓展。在此弱勢背景下，甄別個股則成為投資者操作成敗的關鍵。例如上述受信托兌付風險影響較大的邊緣化傳統產業股，行業春天已一去不復返、其風險遠未釋放完畢，若買入或持有則無異於抱守一顆定時炸彈；還有受ipo重啟打擊較大的創業板等爆炒高位小盤股，大部分個股中期頭部也正在形成，投資者亦須遠離！

多年經驗表明，弱市中真正值得跟隨的，當屬那些走勢獨立於大盤、題材想象空間大、機構運作底氣充足的低位產業資本運作股！由於受"強莊"關照，此類個股進可攻、退可守，投資者不妨集中精力挖掘跟隨，波段操作。

綜上說，大盤形勢依然不太樂觀，個股分化且龍蛇混雜。投資者或是控制倉位靜觀其變，或是跟隨產業資本主力步伐抓取局部機會。