〈分析〉美元承壓！美債利率曲線急速走平 凸顯經濟缺信心

 
美債殖利率曲線是近日觀察美元匯率的重要指標。

美國公債殖利率曲線急速走平，恐怕將對美元不利！

美財經媒體《CNBC》周四指出，聯準會（Fed）上周釋出升息腳步恐提前的訊息後，5 年期公債利率隨即飆升，導致與 30 年期公債利率利差縮減至 2009 年以來最窄。

分析師警告，雖然短債利率升高通常會拉抬美元，但長天期債券利率也下滑顯示對市場對經濟前景缺乏信心，這點對美元不利。

周四美元匯率跌至 1 周低點 101.71 日元，與今年初相較，跌幅更超過了 3%。

投資機構 BK Asset Management 執行董事 Kathy Lien 說，美公債殖利率曲線正以「危險且飛快的速度」走平，這是造成美元走弱的主因之一。

她進一步指出，通常在通膨預期下滑或投資人擔憂成長趨緩的狀況下，公債殖利率曲線才會走平，而這回更是短期利率上升與長期利率下滑同時出現。

Lien 估計，若殖利率曲線進一步走平，美元兌日元匯率將繼續下跌。

Bloomberg Bond Trader 資料顯示，周一（24日）美 5 年期公債利率上升 2 個基點至1.73%、10年期公債利率下跌 1 個基點至 2.73%，30 年期公債利率則挫低 5 個基點至 3.56%。當天 5 年期與 30 年期公債利差曾一度縮減至 1.83 個百分點，為 2009 年 10 月以來新低。

澳洲國民銀行（National Australia Bank）首席外匯分析師 Ray Attrill 表示，美長天期債券利率也走低對美元造成壓力，而背後凸顯出的真正訊息是市場認為「美國經濟動能尚未恢復」。