美國升息預期提前！金價短期波動加劇 但1300美元支撐強

黃金現貨3/13~3/20下跌3.1%，收於1327.88美元。元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，美國升息預期提前，引發美元走強，且造成與美元具有負相關性質的黃金下跌，短期金價波動加劇，不過1300美元支撐強勁。

方立寬表示，近一週金價下跌主因為美國聯邦準備理事會主席於本月利率決策會議中，出乎市場預料地明確表示升息時點的預估方向乃為今年秋季後半年，亦即可能落於2015年上半年，早於市場原先預估的2015年下半年，引發美元走強，且造成與美元具有負相關性質的黃金下跌。

方立寬進一步表示，升息是為了壓抑過熱的通膨，引導經濟成長以長期穩健的方式進行，並非消滅通膨及打壓經濟成長落入衰退；而美國FED此次預告升息時點提前的背後因素，亦來自於未來通膨問題可能較預期嚴重，此點從美國5年期預期通膨率已達到2%可看得出來，也可解釋為何具有通膨避險功能的黃金於今年表現強勁走勢。

方立寬指出，排除升息消息影響，黃金技術面本已落入超買，短線下跌風險偏高，因此近一週下跌並非意料之外。預期金價今年偏多格局並未改變，升息時點預期之提前，將增加股市波動，仍舊有利波動性避險買盤進入黃金，黃金今年中長期展望偏多。技術面研判金價於1300美元~1320美元之間支撐強勁。

至於升息另一個市場反應特徵，乃是殖利率曲線會向上平移(利率走揚)，使得股市估值出現變化，促使股市波動度增加，波動度的避險買盤也將隨之而生，有利黃金走勢。建議升息議題及QE退場議題應開始解讀為美國經濟早已脫離衰退而開始邁入創造通膨逐步增溫狀態，不宜再悲觀解讀，投資人也應開始看重黃金的通膨避險價值，逢低思考進行布局。