基金操作轉向謹慎主動減倉

　　投資概要：

　　一周基礎市場動態：

　　　本周市場震盪下跌，呈現普跌狀態，除釀酒食品等少數板塊外，多數行業跌幅較大。跌幅加大主要在於經濟下滑及信用風險擔憂加重，致使市場風險偏好水平的下降。經濟、物價及金融數據公布，多低於預期。其中，出口數據大幅下降，雖季節性因素較大，但仍較大幅度低於預期；cpi、ppi數據雙降，cpi同比漲幅2.0%，ppi同比下跌2%，價格數據跌幅加快顯示國內需求疲弱；金融數據方面，新增信貸大幅回落，超出市場預期。近期一系列數據顯示，經濟短期下滑壓力增大，而信用風險擔憂的加重，進一步降低市場風險偏好水平，市場持續低迷。

　　一周基金倉位變動：

　　　本周基金倉位操作轉向謹慎，主動減倉較為明顯，且操作方向較為一致；近期一系列數據顯示，經濟短期下滑壓力增大，且信用風險擔憂不斷加重，而流動性持續改善空間不大，經濟下滑壓力加大雖迫使政策放松預期再起，但目前並未顯現政策放松跡象。基金倉位操作由前期的觀望為主轉向謹慎，多數基金一致性選擇減倉，規避短期市場風險成為基金普遍選擇。從具體基金公司來看，本期多數公司選擇減倉，操作趨勢較為一致。大型基金公司中，嘉實、華夏減倉幅度較大，易方達、廣發、南方等減倉幅度略小，博時倉位變化不大。本周減倉幅度較大的仍集中在中小型基金公司，如金鷹、浙商、益民、諾德等。本周整體呈現加倉操作的公司數量較少，如農銀、泰信、華富等，但加倉幅度均較小。從具體基金來看，減倉幅度較大的多為設定較為均衡的穩健風格基金，而加倉幅度較大的多為操作靈活的主題型基金。

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