市場風險偏好較低 期指短期市場較難走強

訊息面，證監會新聞發言人張曉軍表示，目前《優先股試點管理辦法》制定工作基本完成，將在合適時機推出。同時，證監會將繼續與msci明晟公司進行積極溝通，並做好與外匯、財稅等部門的溝通協調工作，共同促進a股納入msci新興市場指數事宜早日取得實際成效。中國人民銀行表示，央行決定擴大外匯市場人民幣兌美元匯率浮動幅度，自2014年3月17日起，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由1%擴大至2%。針對房地產市場的行政性調控手段正在拉開退場的序幕。盡管“限購政策”的退出尚無時間表，但作為2010年以來另一項最具代表性的行政性調控手段——城市年度房價控制目標將從2014年開始退出樓市調控手段的“政策儲備”序列。

昨日上周滬深股市及期指各合約周一大幅下挫之后呈低位震盪態勢，滬指在周三創出新低1974點之后開始抵抗下跌，圍繞2000點反復震盪，滬深300指數2100點關口失而復得，中小板和創業板跌幅也呈探底回升態勢。

期指方面，近兩周，期指各合約對滬深300指數貼水幅度持續擴大，市場預期亟待改善。上周五收盤，各合約對滬深300指數由近及遠放分別貼水22.84點、39.84點、50.44點和63.4點，由於if1403合約本周五將迎來交割，其貼水幅度有所收窄，但四合約對滬深300指數貼水幅度依然較大，理論上均存在一定的期限套利空間。持倉方面，上周期指總持倉量總體維持在較高水平，周五收盤，期指總持倉量較前一交易日減少2140手至129084手，主力if1403合約持倉減少8535手至71412手，if1404合約較前一交易日增倉5596手至22381手。中金所公布的主力前20名會員數據顯示，上周五主力if1403合約前20名多空較前一交易日分別減倉4941手和5200手至47440手和52192手，凈空持倉回落至4752手，if1404合約前20名多空較前一交易分別增倉4933手和4696手，凈空持倉為528手，if1406合約前20名多空較前一交易日分別為17697手和21561手，凈空持倉為3864手，三合約前20名凈空持倉總和為9144手，短期做空能量釋放充分。

近期，烏克蘭局勢繼續發酵、國內外經濟數據低於預期，全球市場走弱，a股持續下挫，市場情緒較為悲觀。很快新股發行將再度重啟，而目前市場本身存量資金不足、增量資金進場意愿較弱，a股供求失衡仍較嚴重，因此未來一段時間大盤難言樂觀。另一方面，年報陸續發布，黑天鵝事件頻發，風險偏好降低，市場做多信心和量能較弱。短期來看，即便技術上存在反彈的需求，如果沒有實質性利好刺激，市場也較難企穩走強，繼續尋底仍是大概率事件。本周滬深300指數波動參考區間 【2050，2150】。

操作上，關注主力if1403合約2100點關口得失，輕倉短空為主，嚴格設置止損。

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