美國股市出現頭部訊號？ 分析師：完全沒有

第一季已近尾聲，今年以來，美國股市並未大幅變動。道瓊下跌略超過1%，S&P 500則上漲逾1%。儘管上周S&P 500再創新高，但因今年來表現相對沉悶，結果引發了股市高點已過的傳言。

「每當交易範圍高過前一波範圍，股市就會幾度創新高點，也會自每一次的高點回檔，」Ritholtz財富管理公司執行長Barry Ritholtz說。「但每一波的回檔，並非漲勢結束的開始。」

Ritholtz引用Lowry"s研究機構所提出的四項因素，協助確認股市頭部：

1.主要股市指數上漲至52周高點，但觸及新高點的個股家數卻減少。

2.主要指數上漲至新高點，但漲跌趨勢線卻下降。

3.小型股疲弱，但中大型股表現健康。

4. 20%或以上的股票較近來高點低20%。

Ritholtz說，使用這些指標，顯示目前的股市「完全」沒有高點已過的跡象。但是，股市能否持續上漲？

商品價格疲弱，許多人視為是經濟領先指標的銅，周三收盤接近四年低點。中國經濟減緩，上周並首度出現公司債違約案件。

「要為價格走勢賦予意義，總容易出差錯，」Ritholtz說。「市場有太多變數。但大多時候，市場會領先經濟3，6或12個月。然而，市場仍無法準確預測。」

Ritholtz注意的一項反向指標是，分析師強烈預期股市高點已至，多頭市場已告結束。「以反向觀點而言，這些現象有利股市。他們的預測顯示，許多人依舊沒有看空，仍然做多。」