纖板封跌停板 塑料高位震蕩

現貨供應上升 滬銅受壓下行

國外lme期銅昨日高開於6672.5美元/噸，倫銅小幅回落，報收6657.5美元/噸，日漲幅0.03%。lme庫存方面，昨日銅庫存減少3375噸，至244950噸，庫存近期再次出現回落走勢。

國內滬銅主力合約昨日晚間平開於46790元/噸，滬銅現貨月最後交易日，現貨對期貨由大幅升水轉為大幅貼水，遠月小幅下跌，午間報收46500元/噸，日跌幅0.41%。滬銅今日持倉微增，現貨市場急劇變化使市場等待交割日后情況，投資者多為觀望。今日長江現貨報價47700-47740元/噸，平水銅貼水200元/噸，升水銅貼水160元/噸。進口銅開始逐步介入市場，現銅供應壓力增強，開盤升水報價曇花一現，隨后迅速轉為貼水狀態並呈現擴大態勢，部分投機商因對換月后升水持樂觀態度，入市接貨，下游觀望，等待換月。

總體來看，前期國內現貨的供應削減，旺季時節下游被迫接受高銅價，現貨價格的堅挺支撐銅價，銅價維持強勢，但保稅庫庫存逐步推升問題仍需注意，進口虧損進一步減少后，銅庫存再一次的進關壓制銅價。當前價格結構近高遠低日益明顯，現貨市場能否短時間由緊轉松成為價格演變的關鍵點。今日最後交易日，現貨供應明顯增強，帶動期貨走弱，原有空單可持有，可關注交割后升水進一步演變再行補倉。

現貨價格持穩 塑料高位震盪

今日上午塑料1409合約震盪反彈，午盤收漲0.37%，收於10910。持倉增加12816手至417610手，成交195806手。

上游方面，周一wti原油5月合約上漲0.31美元/桶，收於104.05美元/桶；布倫特原油5月合約上漲1.74美元/桶，收於109.07美元/桶；日本石腦油cfr價格上漲10.74美元/噸，收於946.87美元/噸；東北亞乙烯和東南亞乙烯cfr價格保持不變，分別收於1421.5美元/噸和1466.5美元/噸。現貨方面，外盤線性遠東cfr價格保持不變，收於1520美元/噸。今日石化廠線性出廠價保持穩定。

短期現貨市場供應偏緊，價格堅挺，塑料期貨料維持高位震盪的格局。中期需求將會轉淡，但同時檢修集中也會削減供應，中期趨勢暫不明朗，觀望為宜。

滬膠或去試探震盪區間下沿

今日滬膠主力合約平開，盤中震盪加劇，截止中午休市收於15010元，漲幅0.13%。上海地區天然橡膠市場，云南13年國營全乳膠市場報價在14600-14700元/噸左右，海南13年國營全乳膠市場報價在14600元/噸左右，較昨日下跌300元。上游新膠會陸續上市，泰國可能會提前開割，原料市場價格近兩天有所回落。下游需求仍不見大的好轉，輪胎開工率逐步下滑，在這種背景下價格逐步向震盪區間下沿靠。再者，外盤美金膠報價下跌，目前內外價差得到修復。但滬膠是否會出現新低，我們還需觀察，暫不易在低位過分追空。

纖板封跌停板 膠板或將盤整

今日纖板1405合約早盤開於66.20，封跌停板，跌停價為63.65。持倉量較上一交易日減9886手。

膠板1405合約小幅低開在148.45，窄幅波動，午間暫收149.10。持倉量較上一交易日減10968手。

上游原料方面，cme木材延續低位震盪，上周五報收328.70美元。印尼現處水果收貨季節，馬六甲芯板報價較前期普遍上漲5-10美元至315美元左右，美元兌人民幣報價6.20附近震盪。國產木材報價方面，楊木1433元/立方、松木1190元/立方，暫無變動。杉木、桉木價格近期小幅上漲，桉木主要用於制作細木工板的中板。山東地區枝椏材收購均價在380元每噸左右，近期雨水較多，實際收購價可能略有上浮。近期甲醇現貨報價滯漲，纖板成本支撐弱化。國內兩板現貨方面，4月伊始，枝椏材原料仍較充足，采購成本不高，下游家裝需求較3月略有下滑，部分廠家調低報價；近期河北廊坊關停膠合板企業60家，造成當地芯板供需短期失衡，而江浙一帶細木工板企業產銷仍較好，部分大廠訂單已排至7月。近期東北地區停止商伐，致東北楊價格堅挺，東北地區部分品牌細木工板和纖維板價格小幅上漲。近期膠板期價走勢帶動不少現貨企業上調現貨報價，今日全國主要城市細木工板報價暫穩，均價為131.29元；品牌中纖板報價穩定，全國均價為81.05元。

盤面上看，纖板1405合約跌停，仍在63-68元震盪大區間內，預計下方空間不大；膠板1405合約繼續沖擊150大關，期價已超出倉單成本，謹防回調風險。今日第一節兩板執行限倉調保，第二節交易所已參與強平，投資者應注意下午可能出現的非常規價格波動。倉單方面，昨日新注冊纖維板倉單12手，現纖維板倉單總數為18手，膠合板仍為14手，均存放常州奔牛港。

白糖短期繼續維持寬幅震盪

隔夜國際原糖繼續小幅下跌，今日國內低開高走，國內走勢仍然略顯偏強，短期跌幅有限。

今日產區現貨報價持穩，南寧：上午南寧站臺含稅報價維持4660-4680元/噸（含稅）；有中間商報價570元/噸，具體成交情況有待進一步觀察。昆明：截至發稿昆明現貨市場制糖企業集團報價4530元/噸，與上昨天報價持平；制糖企業廠內提貨價4430元/噸。中間商昆明報價維持4460-4470元/噸一線。

由於市場需求疲軟，且交易商繼續把手中的1405合約轉入1407合約，在換月交易中本周一紐約原糖期貨價格創近八周低位。目前1405合約與1407合約的價差進一步擴大，貼水從上周五的0.69美分擴大到0.74美分，創下自2月28日以來的主力合約對遠月合約的貼水之高位，也是當天糖價下跌的主要原因。

國內糖市短期仍維持震盪格局，未跌破前提低點，同時也未進一步向上突破，維持震盪調整態勢，但中長期看仍然呈現出震盪偏上的走勢，可少量倉位持有此前多頭。

粕類矛盾突出 高位震盪

今日連粕減倉3.5萬手，高開后日內震盪走勢，1409合約較昨日漲135收於3486,豆粕1405合約跌1點收於3518。菜粕近日大幅增倉超過10萬手，菜粕1409漲18收於2731,多空分歧嚴重。

當前下游養殖沒有完全恢復，到港量集中，令現貨粕承壓，期貨呈現近弱遠強的結構。豆粕相比菜粕較弱，可能有以下幾方面原因：第一，大豆到港量大，而菜籽到港壓力相對較小。 4月份大豆到港量放大到650萬噸，5月到港580萬噸，而下游養殖業恢復情況不佳，尚無法承受豆粕價格的大幅拉升，對現貨呈現一定的壓制；當前山東地區豆粕現貨報價3600-3700元/噸，高價豆粕成交一般。而菜籽的到港量相對較小，據天下兩次那個數據統計4月菜籽的到港量為45萬噸，到港處於正常水平。第二，菜粕成本支撐或強於豆粕。前期豆粕的上漲很大原因是大豆出現的逼倉行情，導致國內大豆進口成本大幅攀升，加上下游補庫存，國內油廠挺粕明顯，豆粕政府明顯高於菜粕。當前遠月船期的進口菜籽進口陳本為4300-4400元/噸，9月菜籽的盤面虧損-104元/噸，1月船期的菜籽進口虧損高達198元/噸。而國內2014年依然實行菜籽收儲，收儲的價格將不會低於去年（去年為5200元/噸），這樣一來的菜粕的支撐比較大。

規則上,大豆到港集中豆粕壓力不減，可輕倉試空；或進行買菜粕拋豆粕的套利操作。

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