日本央行與G20陷入博弈 誓將超級寬松進行到底

和訊網消息 日本負利率政策實行兩個多月以來，日元非但沒有貶值反而一路走高，對日本實現2%通脹目標形成阻礙。雖然市場普遍認為日本QQE政策已走到盡頭，但日本央行行長黑田東彥仍堅稱，QQE並未接近極限，必要時將毫不猶豫加碼寬松，下調負利率沒有技術性限制。

今年2月，為鼓勵銀行增加放貸，以此提升需求和通脹水平，日本央行將超額准備金存款利率降至-0.1%。讓人始料未及的是，負利率政策下的日元不跌反漲，今年以來日元對美元已上漲逾10%。

事實上，日本負利率一經推出就遭到多方質疑。日本最大銀行-東京三菱日聯集團董事長稱，負利率會損害日本銀行的基本盈利能力，雖然歐央行的負利率政策能夠通過刺激零售消費和促進信貸流動阻止進一步通縮，但不能保證在日本可以產生類似的效果。他強調，如果投資和消費熱情繼續低迷，要實現2%的通脹目標恐怕很難，而這也是日本負利率政策首次遭到大型銀行的質疑。

此外，年初的上海G20會議後，有日本媒體曝出歐元區領導對日本推行負利率大為不滿，表示對日元競爭性貶值意圖的擔憂。

而前不久披露的G20財長和央行行長會議公報也重申，避免競爭性貶值。美國財政部長雅各布·盧表示，任何國家都不應該只依靠一種政策工具來刺激經濟，僅用貨幣政策不能帶來平衡增長。

對此，黑田東彥在4月20日的講話中稱，已告知G20國家，負利率是針對日本的通脹，並表示G20理解日本的貨幣政策立場，且一致認為避免貨幣競爭性貶值的協議不會限制包括負利率在內的貨幣政策。

但這也許是在為進一步下調利率做鋪墊。《華爾街日報(博客,微博)》19日援引黑田東彥的話稱，日本央行可能從「技術上和理論上」至少降息至-0.4%。

據悉，日本央行將於本月27-28日舉行貨幣政策會議，屆時將對進一步放寬貨幣政策的可能性進行討論。

東京對沖基金GCI策略師岩重立裕表示，日央行在此次會議上需要推進激進刺激政策，避免日元急速升值。他認為，日本央行應當進一步降低負利率，使用「直升機撒錢」策略壓低日元。

不過黑田東彥今天明確表態，未考慮「直升機撒錢」。但他同時強調，日本在達到2%通脹目標的道路上還有一半路要走，央行將密切監控市場波動及其對日本經濟和物價的影響，必要時將毫不猶豫加碼寬松，不認為在擴大刺激措施方面存在極限。

【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】