董文標為何惹上了馬云

和訊特約

互聯網金融當屬本屆博鰲亞洲論壇的重要議題之一。期間，各代表嘉賓針對迅速崛起的互聯網金融展開了激烈的爭論。而以民生銀行(600016,股吧)董事長董文標的言論最引人關注。

據媒體報導，在論壇上，董文標直接向阿里巴巴放出狠話：“馬云你不要都革命了，你也沒那本事。”另外，招行前行長也針對余額寶等問題發表了自己的言論，但觀點卻與董文標有著很大的不同。

以余額寶為主的互聯網金融的發展速度之快確實震驚了管理層。而在短短數月的時間內，余額寶已經發展至8100萬的用戶規模，涉及金額超過了5000億元。

事實上，互聯網金融能夠在國內迅速崛起，最大的助推力來自於金融管制下的套利機遇。同時，在傳統銀行業長期壟斷的大背景下，不如人意的服務質量以及高居不下的手續費同樣促進了互聯網金融的崛起。

有評論認為，余額寶得以壯大，實質上是鉆了監管規則的空子。

其實，余額寶屬於天弘基金發布的一種貨幣基金，而從它的投資標的分析，約90%以上的投資份額屬於銀行的協議存款。而余額寶因擁有龐大的資金量，具備了相應的議價能力，進而能夠獲取更高的銀行協議存款利率。

更為關鍵的是，余額寶較高的年化收益率很大程度上依賴於貨幣基金特有的“提前支取協議存款而不罰息”的權利。隨著余額寶等互聯網金融的迅速崛起，已經引起了傳統銀行業的高度重視。

不可否認，互聯網金融確實起到了還富於民的作用。在實際的操作中，互聯網金融大幅提升了資金的流動性，強化了支付的效率。再者，因互聯網金融專注於小額貸款，為大量的中小微企業提供了有效的資金補給，也對國內的實體經濟起到了很好的提振作用。對此，管理層也是給予了肯定。

然而，因互聯網金融發展的速度很快，也逐步分流了傳統銀行業的存款。於是，傳統銀行也終於鎮定不住，一場轟轟烈烈的互聯網金融大戰正式吹響，而以安全與監管為核心的反擊大戰成為了雙方的激戰點。

[NT:PAGE=$]其中，央行以維護客戶的支付安全，暫停了虛擬信用卡和二維碼支付。再者，央行發話擬叫停貨基提前支取不罰息的優惠，此舉確實會對互聯網金融構成極大的打擊。值得一提的是，多家銀行也借機大幅調低網銀支付轉賬的限額，對互聯網金融來說，更是雪上加霜。

針對上述的舉措，實際上，央行的行為已有過度監管的嫌疑。

一般而言，針對央行對互聯網金融的監管，主要存在三種方案，分別是大幅計提風險準備金、取消貨幣基金大額存款提前支付不罰息的紅利政策以及將余額寶存款納入一般性的存款。

從央行透露的資訊來看，未來或許傾向於第二種監管方案。然而，對於發展迅猛的互聯網金融而言，取消貨幣基金大額存款提前支付不罰息的政策必然會對互聯網金融構成嚴重的影響。至於余額寶為主的貨幣基金也必將會對原有的資產組合進行重新的設定。

按照普通投資者的訴求來看，第一要素是安全；第二要素是流動；而第三要素就是收益。就目前而言，無論是余額寶、理財通，還是各類的理財平臺，相應的安全性也較之前有了“質”的改變。以ppmoney理財平臺為例，它采取了中介+第三方融資擔保的模式來維護客戶的資金安全，對客戶而言，其資金也多了幾重的保障。

長期以來，傳統銀行憑借自身的優勢長期占據了壟斷的資源。然而，大量的流動性並沒有補給給急需資金的中小微企業。相反，它們更愿意將資金發放至大型國企、上市公司等企業。於是，大量的流動性無法滿足市場的真實需求，實體經濟也無法達到提振的效果。毫無疑問，互聯網金融完成了傳統銀行難以完成的任務。

確實，在利率市場化加速推進的時期，傳統銀行再維持原有的模式，必然會是死路一條。對於傳統銀行而言，與互聯網金融實現互補，或許還能探索出適應於傳統銀行的發展模式。

董文標為何惹上了馬云？或者可以這樣認為，是傳統銀行業與互聯網金融激烈斗爭的結果。而在互聯網金融的鯰魚效應下，實質上也倒逼著傳統銀行業的轉型與改革。至於傳統銀行最終能否在這場戰役中開拓出符合大眾需求的模式，還得看它們改革的決心。

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