《聚焦兩會》瑞銀：今年中國改革將以易者先行

精實新聞 2014-03-07 09:49:44 記者 蕭燕翔 報導

20140307_257_0.jpg -->中國大陸兩會召開期間引發話題，瑞銀髮布最新評論表示，今年政府的工作是既要實現相對快的經濟增長，又要在改革推進上取得進展，預期改革將以易者先行，財稅改革及地方政府融資進展相對較慢。

瑞銀表示，從中國大陸兩會釋出的訊息看來，今年中國政府的主要工作目標是既要實現相對較快的經濟增長、又要在改革推進上取得重要進展。決策層將今年GDP 增速目標再次設在7.5%，預期主要發達國家的經濟復甦應有助於提振中國出口增長，不過今年相對較高的經濟增速目標也意味著政府只是計劃循序漸進地推進結構性調整和控制地方政府債務。

該機構認為，今年是三中全會後全面深化改革的第一年，因此政府工作報告中有很多關於改革計劃的內容。正如之前預測，那些相對容易和獲得廣泛共識的改革將會在近期較快推出，亦即改革易者先行，包括簡政放權、擴大社會保障覆蓋面、進一步推進稅收制度和要素價格改革，以及深化金融領域改革。

具體而言，政府計劃在今年再取消或下放200項以上的行政審批事項，擴大城鄉居民基本養老保險制度的覆蓋範圍，提高城鄉居民基本醫保的財政補助標準，在更多地區推行大病醫療保險，把營收增長的試點擴大到鐵路運輸、郵政服務、電信等行業，並將煤炭行業納入資源稅改革，調整消費稅，調整天然氣、電力和公共事業價格。

至於金融領域的改革，將包含建立存款保險制度、繼續推進利率市場化、允許成立民營銀行、擴大人民幣匯率交易區間、推進政策性金融機構改革，推進股票發行註冊制改革以及規範發展債券市場。市場普遍認為建立存款保險制度是存款利率全面市場化的先決條件，因此這一改革計劃可能表明未來利率市場化的進展將會加快。另建立存保制度和危機處理機制也將為今後允許出現更多信貸違約事件和小型金融機構退出打好基礎。

相對之下，瑞銀認為，中國政府在財稅改革和地方政府融資改革的推進速度可能較慢，預期今年財稅改革的重點可能在於預算制度改革，計劃將所有政府性收入納入全面規範和透明公開的預算中。

對於市場非常擔心的房地?稅問題，官方報告的措辭仍是做好立法相關工作，環境保護稅同樣也是如此。顯示雖然決策層對地方政府債務增長的態度發生顯著轉變，但報告措辭表明該項改革將是一個漸進的過程，並且可能會首先在一些地區開展試點。

同時，中央將將代地方發債4000億元，金額較2013年增加500億，其規模尚不足以置換目前地方政府對銀行的債務。該機構認為，為緩解公共基礎設施和保障房項目的融資壓力，政府與社會資本合作（PPP）似乎已成了重點推廣的模式。

此外，瑞銀預期，國企改革將帶來更多市場機會。目前中國政府關注的重點似乎是提高民間資本在國企改革中的參與度，可能是希望以此吸引民間資本投資、並提高國企運營效率。2014年，政府計劃在金融、石油、電力、鐵路、電信、資源開發、公用事業等領域，向非國有資本推出一批投資項目，其中可能會涉及到國有資產轉讓。