螺紋鋼上探或承壓 關注關鍵區走勢

期貨：螺紋鋼1405周四上探反彈，最低3310，最高3348，收至3340（+23）漲0.69%。主力持倉凈空由8萬縮至5萬手，空頭實減4.1萬余手（中信增7千，國貿華泰減2.1萬），多頭實減1.1萬余手（多小幅減多），總減倉7.2萬余手，成交量微增。市場短期減倉反彈上探后承壓震盪行情，部分舊空離場新空入場，短期空頭流出量較大，做空持空資金仍偏多，盤面拋壓仍有一定拋壓，關注3350-3370區域資金及走勢動向。

現貨：目前全國建材庫存及產量均保持高位，庫存壓力較大，下游工地陸續開工，需求將逐步恢復性增長，短期受市場跌勢影響現貨價格略有下調。唐山鋼坯2850（+10），成交較差；鐵礦石下調、焦炭弱勢；螺紋鋼20mmHRB400上海3150、北京3100（-10）。短期利空因素導致價格下跌，月底將近，市場銷售一般、價格偏弱下調，廠家及商家維持悲觀心態，3月份產品銷售價格政策或有調整，后期伴隨需求逐步釋放，市場或將逐步企穩。

宏觀及外盤因素：習近平在聽取京津冀協同發展專題匯報時強調：優勢互補互利共贏扎實推進，努力實現京津冀一體化發展，對這個問題的認識要上升到國家戰略層面。美國上周初請失業金人數增至34.8萬，遠超預期。周四道指漲0.46%，美元指數、美原油小幅回落，有色金屬震盪微漲，金銀小幅上漲，預計國內金屬工業品震盪為主。明日（周六）官方公布PMI數據，機構預測不樂觀，市場或承壓。

簡要規則：短期弱勢反彈震盪行情，關注3350-3370區域資金及走勢動向；螺紋鋼1405波段操作上觀望，關注3350-3370區域資金流及走勢，若3350以上承壓可考慮以此區為止損輕倉做空，3370線下持空。不確定性因素較多，細節問題可咨詢方正中期鋼鐵研究部136-7209-7663。短期操作上平多觀望，關注3350-3370區域資金及走勢動向，若此區域內承壓弱勢可以考慮以3370線作參考帶止損持空。

規則分析：近階段多空主力移倉接近尾聲，1410合約持倉在逐步增加（進入3月將成為主要操作合約），短期市場遭遇利空及礦價大跌后步入弱勢震盪格局，后期版面以10月合約為主。目前貿易商庫存量相對較少，市場需求偏弱，市場遭遇重大利空導致破位下跌延續弱勢。當前現貨價格趨向於接近市場價值，若近期鐵礦石在庫存高位時價格持續下調，導致成本下移、鋼廠下調出廠價，不排除螺紋鋼期貨出現打壓價格超預期下跌。若3月份鐵礦石無太大下跌，在目前情況下，伴隨著兩會召開、政府結構調整引導、市場轉暖，預計在行情寬幅震盪企穩后會形成一波較強漲勢。故在移倉換月過程中關注資金流，並考慮逐步版面現貨備貨或者期貨倉單，相應細節可電話交流。我部門會重點關注市場基本面影響因素、期貨走勢及持倉持續變化以研判后期對應規則，給予及時研究評判，因規則敘述有限，行情多變，如有相應看法及問題可電話交流。

提示：3月1日（本周六） 官方發布PMI數據，機構預期數據不樂觀。

全國兩會將於3月3日拉開大幕。本屆兩會主要有三大看點：一是中央全面深化改革小組和中央國家安全委員會兩大高層決策機構將進一步揭開面紗，預計進入全面運轉階段；二是國務院總理李克強代表國務院交出履職后的首份答卷；三是落實推進十八屆三中全會的改革部署，預計環保、民生、機構改革、國企改革等方面將成為聚焦點。