景氣領先指標16個月來首度下滑 2月有機會重回綠燈 大陸是變數

國發會指出，1月金融面指標維持穩定，市場信心調查對未來半年景氣正面看法大幅增加，但在生產面、貿易面、消費面、勞動市場等指標表現多未盡理想下，景氣對策信號綜合判斷分數減至22分；其中景氣領先指標從2012年9月來一路成長，1月卻出現16個月來的首度下滑；國發會強調，中國大陸經濟放緩是重要的影響因素，如果能夠好轉，2月景氣燈號有機會重回綠燈。

國發會表示，在景氣指標部分，1月領先指標綜合指數為103.75，較上月上升0.07%；不含趨勢之領先指標為100.84，較上月略微下跌0.05%。7個構成項目經去除長期趨勢後，5項較上月上升，分別為製造業營業氣候測驗點、外銷訂單指數、實質貨幣總計數M1B、股價指數，與工業及服務業受僱員工淨進入率；其餘2項：核發建照面積與SEMI半導體接單出貨比則較上月下滑。

1月同時指標綜合指數為103.89，較上月上升0.55%；不含趨勢之同時指標為100.97，較上月增0.43%。7個構成項目經去除長期趨勢後，4項較上月上升，分別為：商業營業額、實質機械及電機設備進口值、工業生產指數，以及製造業銷售量指數；其餘3項：實質海關出口值、非農業部門就業人數，與電力（企業）總用電量則較上月下滑。

國發會表示，1月落後指標綜合指數為100.46，較上月下滑0.29%；不含趨勢之落後指標為97.64，較上月下滑0.41%。6個構成項目經去除長期趨勢後，僅失業率（取倒數計算）較上月上升；其餘5項：製造業單位產出勞動成本指數、全體貨幣機構放款與投資、製造業存貨率、金融業隔夜拆款利率，與工業及服務業經常性受僱員工人數較上月下滑。

國發會強調，1月燈號由綠燈轉呈黃藍燈，領先指標漲勢略微停頓，同時指標持續上升，顯示國內景氣雖仍維持復甦態勢，但仍須留意中國大陸經濟放緩，與QE退場對新興市場衝擊等風險。

國發會說，展望今年，德國Ifo經濟研究院第1季世界經濟調查顯示，受訪專家對6個月後經濟預期保持樂觀，主要國家領先指標維持上升，多數國家製造業採購經理人指數(PMI)也高於50，顯示全球經濟將持續復甦，有助於我國出口動能擴增；但中國大陸產業在地供應鏈逐漸壯大，對我國出口影響必須密切關注。

國發會進一步說明，內需方面，行動裝置高階晶片需求仍殷，國內半導體先進製程投資可望延續，加上電信業者加速建置4G網路，有助於提升投資動能；民間消費在信心提升帶動下，動能應可維繫，但實質薪資增幅有限的影響，仍須觀察。

國發會強調，政府將加速推動自由經濟示範區，並全力做好加入TPP與RCEP準備，落實市場開放與法規鬆綁，打造完善經商與投資環境，以提振民間活力，帶動消費動能，整體來看，今年國內經濟可望漸入佳境。