螺紋鋼短期偏弱震盪行情 或再有下探

期貨：螺紋鋼1405周二延續調整，最低3295，最高3342，收至3308（-18）跌0.54%。主力持倉凈空9萬余手，空頭實減2.2萬余手（浙商減7千余手），多頭實減2.9萬余手（海通減近1萬），總減倉8.6萬余手，成交量降低。市場破位下跌后維持減倉弱勢震盪行情，午后受股市大跌影響多頭主動減倉，小部分空頭增倉下打，走出下探3300關口行情，短期做空持空資金仍較大，盤面拋壓仍較大，短期偏弱震盪為主，或再有下探，異動將延續。

現貨：目前全國建材庫存及產量均延續回升，庫存壓力較大，下游工地陸續開工，需求將逐步恢復性增長，短期建材價格略有下調。唐山鋼坯2890，成交較差；鐵礦石、焦炭弱勢，部分下調；螺紋鋼20mmHRB400上海3150（-20）、北京3130。短期市場價格波動偏大，月底將近，市場銷售一般、價格偏弱下調，廠家及商家心態不穩，料3月份產品銷售價格政策整體持穩為主，或有小調，后期伴隨需求逐步釋放，市場或將逐步企穩。

宏觀及外盤因素：昨日，央行在公開市場上展開14天期1000億元正回購收緊貨幣，操作規模較上周同期大幅增長。同時人民幣延續了貶值趨勢，創年內最大日內跌幅。鐵總啟動鐵路沿線土地開發，五省份開啟“以地養路”鐵路融資新模式。周二道指跌0.17%，美元指數、美原油下探微跌，有色金屬震盪微漲，金銀小幅上漲，預計國內金屬工業品震盪為主。

簡要規則：短期偏弱震盪為主，或再有下探，異動將延續；螺紋鋼1405波段操作上持空（30%），站上3320止盈平倉、有效站穩則反手輕倉持多，3300附近逐步減倉，有效下破3300持空。不確定性因素較多，細節問題可咨詢北京中期鋼鐵研究部136-7209-7663。短期操作上持空，有效站上3315止盈、以此為止損反手輕倉持多、線下持空，3300附近逐步減倉，有效下破3300持空。

規則分析：近階段多空主力開始逐步移倉，1410合約持倉在逐步增加（進入3月將成為主要操作合約），短期行情下破震盪區間底部延續跌勢，后期版面以10月合約為主。目前貿易商庫存量相對較少，市場需求偏弱，市場遭遇重大利空導致破位下跌延續弱勢。當前現貨價格趨向於接近市場價值，若近期鐵礦石在庫存高位時價格持續下調，導致成本下移、鋼廠下調出廠價，不排除螺紋鋼期貨出現打壓價格超預期下跌。若后期鐵礦石無太大下跌，在目前情況下，伴隨著兩會召開、政府結構調整引導、市場轉暖，預計在行情寬幅震盪企穩后會形成一波較強漲勢。故在移倉換月過程中關注資金流，並考慮逐步版面現貨備貨或者期貨倉單，相應細節可電話交流。我部門會重點關注市場基本面影響因素、期貨走勢及持倉持續變化以研判后期對應規則，給予及時研究評判，因規則敘述有限，行情多變，如有相應看法及問題可電話交流。

提示：全國兩會將於3月3日拉開大幕。本屆兩會主要有三大看點：一是中央全面深化改革小組和中央國家安全委員會兩大高層決策機構將進一步揭開面紗，預計進入全面運轉階段；二是國務院總理李克強代表國務院交出履職后的首份答卷；三是落實推進十八屆三中全會的改革部署，預計環保、民生、機構改革、國企改革等方面將成為聚焦點。