美退市+政局動盪+中國經濟放緩 新興市場資金大逃亡

 
圖片來源：香港文匯報

美國聯儲局(Fed)啟動退市程序，促使投資者加快從印尼、泰國、土耳其等新興市場抽走資金，拋售潮至今未止。追蹤21個新興市場股票表現的MSCI新興市場指數延續去年跌勢，今年頭4個交易日重挫3.1%；印尼盾兌美元匯率前日一度觸及金融海嘯以來低位，土耳其里拉本周更跌至歷史新低。

香港《文匯報》援引《華爾街日報》報導，投資者過往幾年看好新興市場的高回報率，紛紛增加對新興市場的敞口，然而近期美國等發達國家經濟逐漸好轉，加上中國經濟放緩，威脅新興國家出口需求，投資者紛紛重投發達市場懷抱。此外，土耳其、巴西和泰國最近同樣爆發反政府示威，政局不穩亦是嚇跑投資者的主因之一。

IndexUniverse數據顯示，投資者今年頭3個交易日已從美國最大新興市場交易所買賣基金(ETF)「先鋒富時新興市場ETF」抽走12億美元(約93億港元)，是今年來所有ETF中，最大規模資金流出。EPFR Global數據亦顯示，投資者去年分別從新興市場股市和債市抽走60億美元(約465億港元)及131億美元(約1016億港元)，全為2011年及2008年以來最高。

聯儲局退市導致美國債息上升，拉低美債價格，吸引不少投資者轉投美國債市，亦使新興國家融資成本增加，加大財政壓力。印尼政府前日拍債，10年期債券孳息率升至5.95%，較去年4月的3.5%有明顯升幅。

新加坡利安資金管理公司亞洲股票主管迪布恩預料，新興市場撤資潮可能仍會持續1至2年。

不過亦有投資者繼續看好新興市場，正等候入市時機，原因是MSCI新興市場指數平均市盈率只有10.2，相比標準普爾500指數的15.2要吸引。AllianceBernstein投資組合經理勞尼表示，可能會在今年第1季出手，並透露自己特別注意巴西和墨西哥債市。