瑞銀：美債券市場存在泡沫 萬億美元資金面臨風險

和訊網消息 據國外媒體報道，機構認為在美國債券市場的最低端存在一個巨大的泡沫，一旦破裂將會讓1萬億美元資金面臨風險。

瑞銀(UBS)分析師Matthew Mish在給客戶的報告中表示，認為在投機級別企業債中存在泡沫。這些高收益率債券和貸款存在巨大的結構性下行風險，其對經濟增長的負面影響不容忽視。

投機級別企業債又名垃圾債，屬於違約風險較高的債券，為補償這種風險，其收益率高於信用評級優良的企業債，所以又叫高收益率債券。

Mish表示，據估算在所有發行債券的企業中，大約40%屬於品質最低的企業，大約1萬億美元債券在這個周期中將會成為不良債務。

這個信用泡沫到底是如何形成的呢？Mish認為主要有3個原因。

首先，聯儲的寬松貨幣政策讓一些僵屍企業得以苟延殘喘，並不斷通過舉債的方式來維持無效率的生產。

其次，極低的國債收益率迫使養老基金和其他投資者為達到投資回報目標，而投資於這些高風險的資產。「為了獲得幾個百個基點的收益率，投資者紛紛涌入低質量的企業債，」Mish寫道。

第三，這些基金對垃圾債的強勁需求使得投機級別企業能夠很輕易地找到發債的市場。

在Mish看來，目前高收益率企業債距離泡沫破裂越來越近了。

瑞銀表示，一旦這個1萬億美元的泡沫破裂，它可能僅僅局限在投機級別市場，但將會對整個企業債市場產生廣泛的波及效應，造成信用息差擴大、給企業債發行帶來困難，從而對經濟活動和美國GDP增長產生影響。

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