熱錢滾滾流入亞洲 美何時升息？最快6月

美國聯準會(Fed)主席葉倫於3月29日釋放偏鴿派訊息，暗示Fed需要更多的證據證明當前全球金融市場的擾動已穩定下來，且年初的擾動並沒有顯著影響到美國經濟前景，才會進行下一次的升息，造成美元走弱，國際資金不斷回流亞洲，新台幣1周來升逾1%，究竟美國下一次的升息時點為？元大寶華綜合經濟研究院評估，4月Fed將繼續按兵不動，但可能在6月升息。

葉倫於3月29日赴紐約經濟俱樂部以「前瞻、不確定性與貨幣政策」為題發表演說，儘管葉倫仍認為Fed對於未來美國經濟前景的看法沒有太大改變，並認為Fed仍處在升息周期上，不過提及了經濟與通膨的下行風險，包括全球經濟、油價走勢以及美元匯率走勢，都可能會對美國經濟造成影響。

元大寶華說明，儘管最近美國升息的速度變慢，但升息的趨勢並沒有改變。惟留意，這次葉倫也放出幾點訊息暗示，短期內可能須暫停數次升息來評估整體經濟狀況是否允許持續升息。第1，葉倫認同3月市場以鴿派的角度解讀其釋放的訊息。

第2，葉倫特別提到先前股票價格大跌、油價跌破30美元以及強勢美元等影響，雖然她認為美國經濟受到年初以來的動盪影響可能相當有限，但認為該評估充滿相當大的不確定性，這暗示Fed需要更多的證據證明這樣的評估。

第3，葉倫在提及最近核心PCE(個人消費支出平減指數)上漲率已經來到1.7%，比起去年12月的預期還要高；第4，她清楚指明美國通膨預期是一個值得關切的下行風險。

整體來看，元大寶華認為，認為當前Fed處在觀望的模式，需要更多的證據證明年初金融市場的動盪是否實質地影響到美國經濟，因此4月會期升息機率有限，不過，畢竟美國經濟狀況已經到達足以升息的地步，因此只要未來幾個月數據沒有太大的差異，預期6月聯準會仍將升息。