估值泡沫現？美國首季沒半家科技新創進行IPO

媒體《CNNMoney》報導，隨著美股第 1 季已步入尾聲，也正式宣告首季沒有半家科技公司進行首次公開募股 (IPO) ，創下 2009 年金融危機以來最長的空窗期。

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根據研究公司 Renaissance Capital 的資料顯示，健康照護係首季唯一仍有 IPO 的板塊，共有 8 家公司進行 IPO 。 

但截至目前為止，這些估值逾 10 億美元的新創公司 (即所謂的獨角獸) 已大幅增加至 155 家；若將這些公司估值加總起來，相當於 5500 億美元。投資人想問，若這些公司 IPO 後，還能有多少價值？包括 Fidelity 與貝萊德 (BlackRock) 去年減少對 Dropbox 與 Zenefits 的投資，實際上就已釋放出一些警訊。

Renaissance Capital 的分析師 Matt Kennedy 指出，這些公司與銀行業者均瞭解，當前公司估值可能得先砍半後，才有辦法上市與其他同業競爭。行動支付公司 Square (SQ-US) 去年底上市後，就面臨嚴峻的股市環境。

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實際上，目前已有 8 家科技公司延後 IPO 時程，包括雲端存儲公司 Nutanix ，其於去年 12 月便已提交 IPO 計畫書。諮詢公司 Class V Group 的 IPO 顧問 Lise Buyer 對此表示，「市場波動係 IPO 最大的敵人。」

儘管短期內私募基金並沒有停滯的風險，但投資人對於基金配置也越來越精明。根據 Dow Jones VentureSource 的數據顯示，光今年第 1 季創投界就向新創界注資約 130 億美元，係 2000 年以來最高值。

即便第 1 季沒半家科技新創 IPO ，但Buyer 仍相當看好接下來 IPO 市場發展。 Buyer 認為，這些新創業得有穩健的基本面才有辦法進行 IPO ，並拿甫於去年 12 月進行 IPO 的雲端軟體公司 Atlassian (TEAM-US) 為例，指出 Atlassian 花了 10 年才得以獲利並上市，上市當日股價也大漲 30% 。

此外，根據 Renaissance Capital 指出，其他幾家受到矚目的 IPO 公司，包括臺灣廣為風行的即時通訊軟體 Line 、好萊塢女星潔西卡艾芭 (Jessica Alba) 創設的有機無毒公司 The Honest Company ，以及 Okta 、 Twilio 和 Coupa Software 等科技新創公司。