瑞銀：美元兌日圓回升路步履蹣跚

瑞銀今(21)日針對美元日圓部分，預期3、6及12個月的預估值下調至117、120和122，在美聯準會確認升息步調審慎後，預期美元兌日圓回升路將更爲緩慢蹣跚。 

瑞銀指出，美元兌日圓短期上行驅動因素將是日本央行寬鬆以及4月底可能宣佈追加預算，這兩項因素都有利於日相安倍在7月參議院大選前提高民望，長期而言預期美元將重回主導地位，當美聯準會在9月加息前轉爲鷹派強勢下，有助美元全面走强。 

瑞銀進一步指出，美國聯邦公開市場委員會(FOMC)在3月會議公佈「點陣圖」顯示2016年底前僅會加息兩次，而不是12月時預期的加息4次，證實市場對美聯準會轉向鴿派的預測，在美聯準會確認升息步調審慎後，美元兌日圓的回升路將更爲緩慢。

瑞銀認為，美元兌日圓短線仍可能存在上行催化因素，即日本央行寬鬆貨幣政策及4月底可能宣佈追加預算，這兩項因素都有利日本首相安倍晉三在7月參議院大選前提高支援率，企業景氣轉差應為日本央行進一步寬鬆鋪平道路。藉於2月日經採購經理人指數(PMI)和經濟觀察調查大幅下滑，預計將在4月1日公布的短觀報告會顯示出企業信心急劇惡化，在日圓重拾強勢下，短觀中的通膨預期料將下調。

瑞銀強調，隨著鴿派的櫻井真可能會在3月底接任央行决策委員會中鷹派的白井早由裏，日本央行總裁黑田東彥在4月祭出寬鬆政策很可能會得到更多支持。不過，以6-12個月的較長投資期限來看，美元及日圓仍可能出現反彈,美元朝120-122日圓回升的過程中，美元將扮演更重要的角色。