穆迪降63中企展望至負面 多家中資銀行中港保險業降級

圖片來源：香港文匯報

評級機構穆迪繼早前下調中資銀行及中國主權評級展望為負面後，昨(3)日再下調63家中企評級展望至負面，其中包括多家中資銀行的港澳子行及中港保險企業。

穆迪指，將大陸主權評級展望從穩定下調為負面，反映中國政府整體向國企提供的支持力度較穆迪此前的評估為弱，加上穆迪認為中央政府或會因地方政府、政策性銀行和國企不斷增長，出現負債持續增長的情況，而政府同時又提出加強市場規範的既定目標，令政府和銀行體系提供支持時，會更以國家戰略政策為本。

這次下調評級展望的包括多間中資銀行的港澳子行，將其評級展望調整為負面，但維持基礎信用評估(BCA)、調整後BCA、交易對手風險評估(CR評估) 和所有評級於現有水平，受影響的銀行包括中銀香港(2388-HK)、集友銀行、永隆銀行等。

穆迪指，因中資銀行母行和中國主權評級展望遭下調，令中資銀行港澳子行的展望亦轉為負面，穆迪指，港澳子行的長期存款和高級無抵押債務評級，會因中國政府透過其母行的間接支持而獲得提升。因此，其評級展望亦會因中國政府評級展望的變化而受到影響。

另外，大陸與香港及澳門在經濟和金融方面日益融合，令銀行子行的大陸敞口增加，加上大陸宏觀經濟情況疲弱，並可能波及香港和澳門，因此下調評級亦考慮到大陸宏觀經濟轉弱對銀行資產質素的不利影響。

穆迪稱，鑒於展望為負面，預計被下調評級的中資銀行港澳子行上調評級的可能性不大。若大陸、香港和澳門的宏觀經濟情況改善，而且銀行維持健全的財務指標，其評級展望可能會被調整為穩定。但若其母行的評級被下調或受影響銀行的基本面轉弱，評級亦會有機會再被下調。

香港《文匯報》引述耀才證券研究部經理植耀輝指出，繼中國評級展望被降至負面後，將國企評級展望下調是合理做法，反映市場對大陸債劵感到擔憂。他指，大陸進行改革，市場擔心債務會急升，繼而影響經濟層面。

中銀香港發展規劃部總經理張朝陽昨指出，穆迪有關下調缺乏依據。去年中國經濟增長在合理區間運行，服務業和消費對經濟增長貢獻繼續加大，經濟增長動力更加平衡，實在無需對大陸經濟前景過分憂慮。

張朝陽表示，中國經濟總量穩居世界第二，經濟繼續平穩較快增長，6.9%的增長不單是世界主要經濟體增速最快之一，且對世界經濟增長的貢獻超過25%。他認為，雖然大陸今年將實施更為積極的財政政策，適當擴大赤字、增加投資和減稅，但大陸去年的赤字率只佔本地生產總值的2.3%，大陸赤字率的提升亦難與金融海嘯時期美國一度高達10%相比，加上大陸負債率只有4成左右，以大陸經濟目前仍保持平穩較快增長的前提下，負債率料將維持平穩或僅輕微上升。

此外，大陸金融市場和人民幣匯率在去年下半年出現波動後，目前已逐漸回復穩定，且大陸的貨幣和財政政策效果料將於未來數月逐步浮現，有助於緩和市場對大陸經濟下行的憂慮。目前，大陸擁有超過3.2萬億美元的外匯儲備，遠超排行第二位日本1.2兆美元的水平，龐大的外匯儲備和經常賬盈餘將可繼續作為大陸抵禦資本外流的一大後盾。

張朝陽指出，隨着人民幣匯率逐漸回穩，相信未來資金外流程度能夠得到紓緩，有助外匯儲備維持充裕的水平。另一方面，雖然大陸銀行壞賬率上升，但長遠而言，國企與金融市場改革有望改善銀行資產質素。此外，大陸儲蓄率仍然較高，為政府財政赤字上升提供一定支持。總括而言，大陸經濟目前面對的各種挑戰，不會威脅到長期主權信用。