輝達自高點回檔逾30% 高盛引蘋果先例：當前風險報酬比具吸引力

AI晶片龍頭輝達(NVDA-US)自10月6日創下239.24美元的歷史高點以來，股價累計回檔已超過30%，市值蒸發高達1.6兆美元，並將全球市值王座重新讓予蘋果(AAPL-US)。在執行長黃仁勳離職風波與華爾街拋售潮衝擊下，輝達面臨連續第六周下跌，創下2012年以來最長的周連跌紀錄，盤中一度下挫至148.80美元低點。

面對市場恐慌，高盛(分析師團隊在最新報告中，提出十多年前蘋果的歷史經驗作為對照。高盛指出，2011年初蘋果創辦人賈伯斯(Steve Jobs)因病請假並離世後，蘋果的預估本益比在18個月內由17倍壓縮至12倍，2013年更曾微跌至9倍附近，直到市場對iPhone與生態系的創新執行力重拾信心後才回升至15倍。

高盛強調，兩家公司狀況雖不完全相同，但均具備堅實的技術領先與競爭壁壘。

基本面上，高盛預估輝達2027年每股盈餘(EPS)將達16.70美元，高於市場共識的15.91美元，對應預估本益比僅約9.6倍。搭配約80%的預估盈餘成長率，高盛認為當前股價已展現極具吸引力的風險報酬比。

華爾街其他知名分析師中，被譽為「華爾街預言家」的 Fundstrat 全球顧問公司共同創辦人兼研究主管Tom Lee立場更為強硬，明確建議投資人應「逢低買進輝達」。Lee認為，即便黃仁勳卸任，輝達依然是全球最重要的企業，股價回檔反而是進場良機。

相對而言，DA Davidson 董事總經理Gil Luria則抱持較為審慎但樂觀的態度。Luria在報告中表示，鑑於執行長黃仁勳突然離職，輝達未來數月將面臨具挑戰性的過渡期；因此他將輝達目標價由300美元下修至200美元，但仍維持「買進」評級，並指出市場目前已針對高層過渡期的風險進行了適當價格調整。