中國PPI升至5.7%、CPI降至0.7%成本上漲與內需疲弱並存

2026年11月09日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 中國國家統計局11月9日公布，10月生產者物價指數（PPI）年增5.7%，漲幅高於9月的5%，也超過市場預期的5.3%；消費者物價指數（CPI）年增率則由0.9%降至0.7%，低於預估的0.8%。兩項數據走勢分歧，反映中國企業面臨生產成本持續上升，但終端消費需求仍然疲弱的情況。

生產者物價漲幅擴大，主要受到油價及大宗商品價格上漲影響，但內需不足，使企業難以將增加的成本完全轉嫁給消費者。ING指出，能源及原物料價格持續推高生產端物價，消費端卻因需求疲弱，價格漲幅反而放緩。

值得注意的是，10月工業生產者採購價格年增7.9%，明顯高於出廠價格的5.7%，代表企業採購原料的成本漲幅已超過產品售價漲幅。對加工製造業而言，如果原料持續漲價，卻無法同步提高產品售價，毛利率就可能受到壓縮，尤其是議價能力較弱、原物料成本占比較高的企業，面臨的獲利壓力可能更加明顯。

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