PC產業追蹤｜英特爾看淡2027年PC出貨，衰退更深、復甦更晚引發股價重挫28.5%

2026年11月02日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 在英特爾公布財報前，市場對2027年PC出貨的預估，從大致持平到年減7%不等，原先預期即使需求持續疲弱，衰退幅度也會落在一成以內。但英特爾Intel(INTC-US)這次預估，明年PC市場將再萎縮約10%，且2027年仍看不到記憶體供應改善，2028年能否好轉也待觀察。相較於市場原先預期，英特爾不僅認為需求下滑幅度更深，對復甦時間的判斷也更為悲觀。

這項預期落差，加上第四季營收財測明顯低於市場預估，使投資人重新評估PC業務的壓力，以及AI資料中心成長能否及時彌補缺口，英特爾股價10月30日重挫28.5%。

英特爾預估，第四季營收為150億至160億美元，低於市場預期的172.9億美元。第三季PC相關部門營收已年減5%，記憶體漲價又持續推高整機售價，讓消費者延後換機，也使企業採購預算能買到的電腦台數減少。

財務長David Zinsner表示，PC市場疲弱至少將延續至明年上半年，必須等到記憶體供應改善、價格回穩，需求才有機會持續回升。這也讓市場原先期待的出貨止跌面臨變數：即使明年比較基期降低，零組件成本與供應問題仍可能壓抑採購。

資料中心業務雖然成長強勁，卻受限於供貨能力。英特爾第三季資料中心營收年增78%，公司也看好明年持續成長，但伺服器CPU供應不足，加上以色列工廠事故造成生產暫停，預估減少第四季營收約3億美元，明年第一季也將受到相近程度的影響。

英特爾目前的難題，是PC產品供應充足，需求卻疲弱，資料中心需求強勁，卻又受限於供貨能力，無法充分轉為營收。Seaport Research Partners與美銀因此將評等由「買進」降至「中立」，普遍擔心獲利改善時間比預期更長，以及伺服器CPU缺貨影響出貨。

晶圓代工業務短期也難以填補缺口。第三季營收雖年增58%，營業虧損仍達18.53億美元，公司並計畫增加明年資本支出，預期自由現金流難以轉正。在PC需求復甦延後、資料中心供貨受限之下，新增投資何時能轉為獲利，也成為市場重新評估英特爾的重要因素。

※ 本文經「優分析」授權轉載，原文出處:原文連結
※ 免責聲明：文中所提的個股、基金、期貨商品內容僅供參考，並非投資建議，投資人應獨立判斷，審慎評估風險。