谷歌開始賣TPU了！這門生意到底賺不賺錢？

2026年10月29日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 谷歌母公司Alphabet(GOOGL-US)這次財報中，最受關注的新業務之一，是把自家設計的AI晶片TPU整套賣給客戶。過去，谷歌的TPU主要放在自家資料中心，透過雲端租給客戶使用；現在，谷歌開始把TPU連同整套系統直接賣出去。這門生意能為谷歌帶來多少營收、賺不賺錢，成了分析師追問的重點。

賣的不只是晶片，是一整套系統

谷歌強調，TPU系統不只是一顆晶片，而是把硬體、運算、儲存、網路，還有訓練與推論用的軟體都整合在一起的完整系統。谷歌雲端執行長Thomas Kurian指出，目前已有近100家客戶在使用TPU，除了AI新創Anthropic直接或透過博通Broadcom採購，還有蘋果用最新一代TPU訓練自家的AI模型，以及金融交易公司、大學等。

為了賣得更廣，谷歌也開始把TPU系統放進客戶自己的資料中心，並和甲骨文Oracle合作，還與私募基金黑石Blackstone合資成立Crux AI，專門銷售TPU系統。Kurian說，還有更多合作正在談。

賣一套能認列多少營收？

假設建置1GW的完整系統要花約350億美元，谷歌能認列多少營收？利潤率又是多少？

谷歌財務長Anat Ashkenazi並沒有給出數字，也不揭露利潤率，只表示TPU系統的性價比優於競爭對手，加上AI算力需求大、供給又少，公司會努力在規模擴大後持續提高利潤率。

執行長Sundar Pichai則從規模經濟的角度解釋：半導體產業講求規模，谷歌的TPU除了自己用，也賣給其他資料中心，產量變大，成本就能壓低，整體效益也會更好。

先花錢備貨，交貨後才收錢

雖然沒有公布利潤率，Ashkenazi倒是說明了這門生意的現金流怎麼運作：谷歌和客戶簽約後，訂單會先列入未完成訂單，接著谷歌開始採購零件、建立存貨；等到交貨、向客戶請款後，現金才會回來。

換句話說，現在谷歌得先拿出一大筆錢備貨，錢要等交貨後才收得回來。這也是谷歌第3季營業現金流受到影響的原因之一，存貨跟著增加。谷歌強調，所有TPU備貨都有已簽約的訂單對應，不是先做了再找買家。

目前，谷歌已有部分TPU系統認列為營收。Ashkenazi表示，第4季TPU系統銷售會持續擴大，2027年營收將明顯放量。

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