Anthropic IPO帶旺博通！分析師升評喊買、目標價上看400美元

Claude 開發商 Anthropic 申請首次公開發行 (IPO)，揭露與博通 (AVGO-US) 的龐大合作規模，帶動華爾街重新評估博通的人工智慧 (AI) 成長前景。D.A. Davidson 將博通評等由「中立」調升至「買進」，目標價從350美元上調至400美元，博通 (AVGO-US) 週二 (27日) 勁揚 4% 至每股 342.33美元，延續前一交易日約2.3%的漲勢。

《巴隆週刊》報導，Anthropic 的上市申報文件顯示，該公司對博通的承諾支出達1,612億美元。雙方原本就是重要合作夥伴，但這次揭露的交易規模，讓投資人更清楚看見 Anthropic 對博通未來業務的分量。

D.A. Davidson 分析師 Gil Luria 在週二發布的報告中指出，若 Anthropic 順利上市並募得資金，預料將為 OpenAI 明年循相同路徑上市鋪路，也有助於兩家公司持續推進與博通合作的客製化晶片計畫。

Luria 表示，OpenAI 今年稍早已募得1,220億美元，據報另有300億美元融資正在籌備中。若兩大 AI 業者資金到位，將為博通相關晶片需求提供支撐。

從合作規模來看，Luria 估計，Anthropic 從現在到2028年，將向博通採購至少16 GW 的運算容量，約占博通先前提供約32.3 GW 業務展望的一半，意味 Anthropic 將在博通未來幾年的成長中扮演關鍵角色。

估值也是此次升評的重要考量。

根據 Luria 估算，博通目前股價約為其預估2027年每股盈餘的16倍；調升後的400美元目標價，則相當於約21倍預估本益比。

不過，這筆合作也涉及博通承擔部分融資風險。

博通週一披露一項630億美元交易，由華爾街金融機構提供資金，購買博通供應的硬體，再出租給 Anthropic。

《華爾街日報》報導，博通執行長陳福陽 (Hock Tan) 曾親自出面，說服銀行完成交易。

為促成融資，博通承諾為出租設備提供最低殘值擔保。

若硬體價值下滑速度超出預期，或租賃安排無法履行，博通須承擔相關差額，首年最高財務曝險達430億美元。不過，隨著這份五年期租約推進，曝險將逐步降至零。

Truist Securities 分析師 William Stein 認為，這項交易確實涉及風險，但整體風險有限。

他指出，430億美元是最高潛在責任，只有在極度悲觀的情境下，才可能成為實際問題。

博通近幾個月股價表現承壓。如今，Anthropic 的 IPO 文件讓雙方合作規模更加明朗，加上分析師調升評等，為博通股價注入新的上漲動能。