AI投資回收疑慮再起 那斯達克重挫2.58% 費半自高點回檔逾兩成

2026年10月23日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 美國科技股賣壓再度擴大，Meta與特斯拉最新財報引發市場對AI資本支出及投資回收的疑慮，拖累那斯達克指數22日重挫2.58%，創6月以來最大單日跌幅，標普500指數下跌1.19%，道瓊指數則小漲0.03%。半導體股跌勢尤其明顯，費城半導體指數自6月22日收盤歷史高點以來，累計跌幅已接近25%，成為這波科技股修正的主要壓力來源。

這波科技股下跌並非企業財報全面不佳，而是投資人開始重新檢視AI投資的回報。Meta Platforms(META-US)第三季業績雖優於市場預期，但龐大的AI相關支出，使公司出現十多年來首次現金淨流出，加上宣布推出無投票權股份，進一步引發市場對未來資金需求的擔憂。特斯拉Tesla(TSLA-US)第三季雖意外產生正自由現金流，並下修2026年資本支出計畫，股價仍隨科技股走弱。

半導體族群承受更大賣壓，包括威騰電子Western Digital(WDC-US)、英特爾Intel(INTC-US)、晟碟SanDisk(SNDK-US)及邁威爾Marvell Technology(MRVL-US)等個股均大幅下跌。值得注意的是，費城半導體指數雖然較6月高點回落約四分之一，今年以來仍有明顯漲幅，且表現優於標普500指數，近期修正也與先前科技股累積較大漲幅有關。

Murphy & Sylvest市場策略師Paul Nolte指出，科技股原本是推動美股上漲的主要力量，但投資人開始發現AI投資仍有一些問題需要釐清。由於大型科技股在主要指數中占有相當高的權重，相關個股下跌也直接拖累整體市場表現。

除了AI投資疑慮，中東局勢升溫也增加市場壓力。葉門青年運動組織再次攻擊沙烏地阿拉伯目標，推升國際油價至五個月高點，市場擔心能源價格持續上漲將加重通膨壓力，使聯準會維持緊縮貨幣政策。美國最新初領失業救濟金人數仍接近數十年低點，也讓市場認為聯準會有更多空間優先處理通膨問題，目前利率期貨已反映年底前可能再升息1碼的預期。

不過，美股並非全面走弱。根據統計，目前已有111家標普500成分企業公布第三季財報，其中83%獲利優於市場預期。寶僑Procter & Gamble(PG-US)、黑石Blackstone(BX-US)、洛克希德馬丁Lockheed Martin(LMT-US)、Spotify(SPOT-US)及聯合太平洋Union Pacific(UNP-US)均在公布財報後上漲。黑石更指出，AI相關債務的信用利差擴大，反而可能提供更高報酬的投資機會，凸顯資金正重新評估不同企業的AI投資風險。

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