〈財報〉法國暴亂衝擊！家樂福下修全年財測 營業利益估最多受損2億歐元

法國零售巨頭家樂福 (Carrefour) 週二 (20 日) 公布第三季銷售業績，同店銷售額年增 2.3%，但法國近期暴動、搶掠與宵禁措施衝擊門市營運，迫使公司下修全年獲利與現金流展望，並削減資本支出。

家樂福第三季含稅銷售額為 226.94 億歐元，按當期匯率計算年增 3.9%，此數字尚未計入阿根廷高度通膨會計調整。排除汽油、日曆與匯率等因素後，同店銷售額成長 2.3%，略高於上半年的 2.1%。其中，食品銷售成長 2.7%，非食品銷售則下滑 1.1%。

法國、西班牙與巴西三大核心市場均維持成長。

法國同店銷售額增加 1.2%，西班牙與巴西分別成長 2.1% 和 1.4%。集團電商業務同期成長 18%，成為另一項營運亮點。

不過，進入零售業關鍵的第四季後，法國社會動盪使營運前景轉趨保守。

家樂福執行長 Alexandre Bompard 表示，公司正面臨法國「前所未見的情況」，動亂首日就有約 50 家門市受到波及，其中多家遭到搶掠，損害嚴重。

財務長 Matthieu Malige 估計，相關事件對營業利益的衝擊可能介於 8,000 萬至 2 億歐元。除了商品失竊與設施受損，門市停業也造成損失。

家樂福因此將 2026 年調整後每股盈餘展望，由原先的高個位數百分比成長，下修為持平至小幅成長；經常性營業利益率的年增幅目標，也從原先的 25 個基點，降至 0 至 15 個基點，相當於持平至增加 0.15 個百分點，但仍預期經常性營業利益將成長。

此外，全年淨自由現金流預期由小幅成長轉為小幅下滑。

公司將減少今年剩餘期間在法國的投資，並將集團全年資本支出目標，由 17 億歐元降至 16 億歐元。

家樂福指出，能源價格上漲已壓抑消費者購買力，近期動亂進一步打擊消費信心。門市來客數減少、宵禁導致營業時間縮短，加上保全與物流成本攀升，都為年終購物旺季增添變數。

儘管下修財測，公司仍維持既定策略方向，以及全年節省 10 億歐元成本的目標。

家樂福 (CA-FR) 週二 (20 日) 股價小漲0.31%，報每股 16.30 歐元，略低於開盤價 16.32 歐元，盤中最高觸及 16.48 歐元，最低下探 16.24 歐元。

瑞銀分析師 Sreedhar Mahamkali 認為，家樂福此次對利潤率與自由現金流的下修幅度相當大。

花旗分析師 Monique Pollard 則推算，新財測可能意味著法國第 4 季營業利益下滑逾 50%，形容這是「相當極端的情境」。