美50年數據敲警鐘：AI恐持續擠壓勞動所得 生產力與勞動份額持續分化

AI浪潮之下，市場普遍擔憂技術迭代會進一步壓低勞工在國民所得中的分配佔比，美國過去五十年的生產力與薪資數據則為此討論提供關鍵參考。

數據顯示，美國企業每小時實際產出已較1973年翻倍，但勞工實際時薪漲幅並未同步。企業產出中的勞動份額，從1973年約63%下滑至2025年約55%，近期美國國民經濟核算修訂並未扭轉此一格局。

根據瑞銀分析，本次收入上調主要來自利息收入，勞動收入上調幅度有限，總量改善不等於勞工購買力同步提升。

需要釐清的是，生產力與實際薪酬採用兩套不同價格統計口徑。生產率使用企業產出價格折算，實際時薪依據CPI調整，兩組數據差值不能全部歸因為勞動收入轉移到資本。在2000年之前，統計口徑差異能解釋大部分差距，2000年後，勞動份額本身下檔成為主導因素。即便勞工實際報酬持續成長，其在總產出中佔比仍可能走低。勞動份額之外產出還需涵蓋資本折舊、利息與稅費，勞動佔比下滑幅度不等於企業利潤擴張幅度。

根據高盛上月對商業部門拆解的報告，勞動份額較1990年代平均值下降約7.5個百分點。該行估算，約四成降幅來自統計與分類偏差，並非真實所得分配轉移。一方面，1986年美國稅改推動企業改用穿透型組織架構，部分薪資收入計入企業利潤，直接壓低統計層面勞動份額。另一方面，電腦、軟體等短週期資產佔比提升推高折舊開支；勞動份額分母包含折舊，也會拉低佔比，不代表資本所有者獲得等額淨收益。同時股權激勵存在計算缺口，部分選擇權收益未能納入薪資統計，造成勞動報酬被低估。

剔除統計擾動後，剩餘約六成、接近4.5個百分點的降幅屬於真實分配變化。高盛認為，企業加價能力提升、自動化普及、勞動者議價能力走弱是核心驅動，三者交織難以單獨量化。市佔率向用工規模較小的「超級企業」集中，進一步拉低整體勞動份額；製造業機器人滲透率較高的行業，勞動份額降幅更明顯，工會力量弱化也削弱勞工議價能力。

對於AI帶來的影響，高盛提出關鍵判斷：勞動份額能否企穩，取決於AI替代勞工任務的速度與創造新職位的速度孰快孰慢。若任務替代持續快於崗位創造，勞動收入佔比或將進一步承壓。

短期經濟數據來看，根據瑞銀測算，2026年第二季美國非農業商業生產力年增2.3%，單位勞動成本成長2.2%，未見生產力大幅躍升，同期實質薪資收入年增0.8%，低於實質消費支出2.5%的成長速度；個人儲蓄率雖小幅上修至4.4%，仍低於一年前水準。科技變革的長期紅利如何更公平惠及勞工，仍是宏觀經濟需要直面的核心命題。