蘋果1999美元摺疊iPhone「太便宜」華爾街憂利潤承壓

《Benzinga》報導，蘋果(AAPL-US)首款摺疊iPhone的定價低於華爾街預期。而對於追蹤蘋果股票的分析師而言，這恰恰成了問題所在。

起售價1,999美元的iPhone Duo獲得廣泛好評。蘋果周三在新品發表會上正式揭曉這款產品，這也是執行長特納斯(John Ternus)上任後主持的首場重大產品發表會。

市場擔心的是，這款價格低於預期的iPhone，將如何影響蘋果每支手機的獲利。

美銀看好Duo 但擔心價格帶來影響

美國銀行證券分析師Wamsi Mohan對蘋果股票重申「買進」評級，但將目標價從380美元下調至370美元。

Mohan表示，「在我們看來，iPhone Duo成為整場發表會的焦點。」

他指出，摺疊螢幕讓手機具備類似iPad的生產力功能，為蘋果開啟更大的市場。他也認為，隨著時間推進，這種新外型設計可能逐漸成為主流。

在發表會前，美銀原本預期摺疊iPhone售價為2,099美元，且Pro系列價格將上調150至200美元。但最終Duo售價為1,999美元，iPhone 18 Pro與Pro Max則各上調100美元，分別為1,199美元與1,299美元。

價格較低，可能帶來更高的銷量。但也可能意味著更低的獲利。

Mohan將2026會計年度的iPhone出貨量預估上調200萬支，2027則上調500萬支，兩個年度均預估為2.56億支。他目前預期蘋果在9月季度出貨5,400萬支iPhone，高於原先預估的5,200萬支。

與此同時，他將2027會計年度的iPhone平均售價預估下調14美元至1,099美元。

這個數字代表蘋果每支iPhone平均取得的收入。

隨著記憶體及零組件成本上升，較低的售價將壓縮毛利率，也就是蘋果每取得1美元銷售收入，在支付產品製造成本後能保留下來的比例。

因此，美銀將2027會計年度每股盈餘預估從9.92美元下調至9.46美元。370美元的目標價，是以美銀對2027年曆年每股盈餘9.98美元的預估值乘以37倍本益比計算而來，原先則是以10.32美元為基礎。

TD Cowen維持看多 Rosenblatt仍持謹慎

TD Cowen維持對蘋果股票的「買進」評級及400美元目標價。

該機構表示，幅度溫和的價格調漲有助於產品負擔能力，但未來一年可能進一步加劇硬體毛利率面臨的壓力。TD Cowen預估，蘋果在2026下半年將出貨約600萬支Duo。

Rosenblatt分析師Barton Crockett則維持「中立」評級及303美元目標價。

Crockett表示，隨著記憶體成本上升，蘋果較為克制的定價策略可能對毛利率造成壓力。

三家機構，三種不同的目標價。但有一項共同擔憂。

根據Benzinga分析師評級資料，追蹤蘋果的29名分析師對該股的共識評級為「買進」。平均目標價為335美元。近期分析師目標價則介於Barclays的245美元，以及TD Cowen與Rothschild & Co.的400美元之間。