鉅亨網編譯許家華
美國擴大對伊朗的經濟制裁力道，卻未能阻止國際油價回落。投資人趁上周大漲逾5%後獲利了結，加上市場認為華府最新制裁措施大致已在預期之中，油價周一(24日)重挫逾2美元。儘管荷姆茲海峽航運仍受到嚴重限制、波斯灣供應前景充滿變數，市場目前仍判斷區域內有足夠原油持續流出。
倫敦布蘭特原油期貨下跌2.22美元，跌幅2.35%，收在每桶92.17美元；美國西德州中質原油(WTI)期貨下跌2.05美元，跌幅同為2.35%，收在每桶85.01美元。兩大原油指標上周均連續第2周上漲，單周漲幅超過5%，使周一市場出現明顯的獲利回吐壓力。
美國財政部長貝森特周一宣布，擴大美國可對全球仍與伊朗維持商業往來的企業與國家施加的二級制裁範圍。這是華府在美伊戰事接近6個月之際，進一步升高對德黑蘭經濟施壓的行動，也延續川普上周揚言將對伊朗發動「前所未有規模的經濟戰與孤立行動」的強硬立場。
不過，市場對新措施反應相對冷淡。雷蒙詹姆斯投資策略分析師莫爾查諾表示，貝森特的談話沒有太多真正的新內容，大部分訊息都已事先釋出；在油價上周大幅上漲後，當天出現獲利了結並不令人意外。他並質疑，白宮是否真能提出過去從未嘗試、且足以對伊朗經濟造成更強大衝擊的新措施，仍有待實際執行結果證明。
能源研究機構Rystad Energy地緣政治分析主管里昂則認為，關鍵問題在於華府準備多積極地執行對伊朗剩餘貿易夥伴的二級制裁。他指出，除非中國進一步大幅削減伊朗原油採購量，否則新措施對伊朗石油收入造成的額外衝擊可能相當有限。最新制裁同時鎖定數十個與伊朗有關的個人、實體與船舶，但市場也持續關注美國是否會進一步對伊朗主要貿易夥伴採取更直接的懲罰措施。
伊朗方面此前已譴責美國準備推出的新制裁，伊朗總統佩澤希齊揚則呼籲透過外交途徑解決衝突。在美國宣布措施前，巴基斯坦陸軍參謀長周一訪問德黑蘭進行斡旋談判，顯示區域外交活動仍在持續。
另一方面，荷姆茲海峽的原油運輸依然受限。航運數據顯示，上周末通過荷姆茲海峽的商品船舶不到20艘，伊朗與美國的封鎖措施持續限制這條全球關鍵能源航道的交通。該航道在衝突前曾承擔全球約1/5的石油供應運輸，如今通行量大幅下降，仍是市場評估中東供應風險的核心因素。
不過，部分原油仍持續透過該海峽運輸。道達爾能源(TTE-US)執行長普揚內表示，公司仍能透過荷姆茲海峽以獲利方式運送原油，雖然運輸成本上升，但原油生產商提供的大幅折價足以抵銷額外支出。市場人士也透露，伊拉克國營石油行銷組織SOMO與卡達能源公司均透過招標方式，提供在海峽內側裝載的原油貨物。
SEB分析師席爾德羅普指出，布蘭特原油目前約93美元，而非飆升至每桶120至150美元，某種程度反映荷姆茲海峽與整個波斯灣地區仍有足夠原油持續流出。他認為，真正的轉折點可能出現在伊朗決定動用飛彈與無人機，實質完全封鎖荷姆茲海峽之時。
供應風險仍使部分投行維持偏多看法。摩根士丹利(MS-US)日前上調布蘭特原油價格預測，理由是中東原油供應恢復速度慢於原先預期，預估市場供應緊張情況將延續至2026年第4季及2027年第1季，布蘭特油價可望在今年第4季升至每桶100美元。該行最新預測為2026年第3季每桶90美元、第4季100美元，2027年第1季95美元、第2季90美元，明顯高於先前各季一律預估75美元的水準。
國際能源署(IEA)署長比羅爾周一則表示，IEA目前並未討論第2次釋放戰略石油儲備。IEA今年3月曾協調釋出4億桶緊急儲油，目前約80%的相關儲備仍可動用，該機構表示將持續密切監控全球能源市場。
IEA本月公布的最新月報也顯示，中東衝突與荷姆茲海峽航運中斷已明顯衝擊全球供需平衡。IEA預估，全球石油需求今年將減少每日160萬桶，全球石油供應平均則將減少每日430萬桶；7月全球石油庫存減少6,900萬桶，較戰事爆發以來累計減少4.1億桶，顯示市場雖面臨需求受高油價壓抑的情況，但供應中斷與庫存下降仍持續提供油價支撐。
下一篇
