鉅亨網編譯許家華
AI新聞摘要國際油價周四(10月1日)大幅上漲, 布蘭特原油(Brent)期貨單日每桶上漲逾4美元, 主因中國煉油商暫停10月石油產品出口, 同時美國據報準備向中東增派軍力及航空母艦, 市場擔心全球燃料供應緊張程度進一步升高。
布蘭特(Brent)原油12月期貨結算價報每桶102.31美元, 上漲4.37%, 或4.28美元; 美國西德州中級原油(WTI)期貨報每桶92.87美元, 上漲2.71%, 或2.45美元。油價早盤一度下跌約1%, 隨後在中國暫停燃料出口消息傳出後反轉走高。
市場同時消化《華爾街日報》報導, 美國正考慮向中東增派第3艘航空母艦及最多1萬名士兵。報導指出, 川普政府正評估是否在美國期中選舉後恢復對伊朗的大規模軍事打擊。川普周四在離開白宮前表示, 正在衡量對伊朗的選項, 並稱伊朗若無法達成協議, 美國將採取進一步行動。
中國燃料出口限制則成為油市另一項重要供應面因素。Reuters引述4名知情人士報導, 中國煉油商已暫停10月石油產品出口, 除香港及澳門外, 其他地區的燃料出口目前未獲北京放行。中國周四進入為期一周的國慶假期, 北京尚未批准主要煉油商在10月向海外出口燃料, 是否在假期於10月7日結束後恢復出口, 將取決於國內燃料庫存及煉油產量。
這項措施並非中國首次限制燃料出口。伊朗戰爭爆發後, 北京曾在3月收緊燃料出口, 以因應中東原油供應受到干擾的情況; 7月才放寬限制, 此後採取按月管理柴油、汽油及航空燃油出口的方式。如今在全球燃料供應仍受到中東戰事及俄羅斯煉油設施遭襲影響之際, 中國再次暫停出口, 使市場供應壓力進一步升高。
中國國家發展和改革委員會在假日期間未立即回應置評要求。牛津能源研究所中國能源研究主管Michal Meidan表示, 此舉反映中國政府目前仍將國內供應安全置於優先位置; 即使中國煉油商希望利用強勁的出口利潤, 若國內庫存不足, 出口量仍將受到限制。
出口暫停已迅速反映在亞洲柴油市場。亞洲柴油10月與11月合約價差升至兩周高點, 市場預期中國出口供應將暫時缺席。中國石油天然氣集團旗下中國石油(PetroChina)周三取消部分原定10月出貨的汽油及航空燃油船貨, 其中多數訂單是在過去兩周才敲定。另一家大型煉油商浙江石化則沒有安排國慶假期期間的石油產品出口。
雖然中國擁有全球最大的煉油產能, 但燃料出口量過去通常低於印度及南韓等亞洲主要煉油國。Kpler數據顯示, 中國商業汽油及柴油庫存目前合計約較北京設定的戰前水準低2,000萬桶, 汽油庫存則約低900萬桶, 顯示國內庫存不足可能是此次暫停出口的重要原因。
交易數據顯示, 中國9月裝載約140萬公噸柴油、50萬公噸汽油及至少200萬公噸航空燃油, 包括供應香港及澳門的保稅貨量, 整體較8月下滑。9月中國燃料主要出口目的地包括新加坡、馬來西亞、澳洲、越南、孟加拉及菲律賓。
孟加拉尤其受到中國出口政策影響, 該國最多約三分之一的成品油進口來自中國石油旗下貿易商Unipec及中國石油。孟加拉一名能源官員表示, 目前尚未收到兩家公司取消供應的通知, 若有需要, 當地仍可從其他來源取得燃料。
全球柴油市場原本就處於供應吃緊狀態。俄羅斯已將柴油出口限制延長至10月底, 而中東及俄羅斯部分煉油設施受到戰事及攻擊影響, 進一步壓縮全球成品油供應。Capital Economics資深氣候與大宗商品經濟學家Hamad Hussain指出, 中國限制燃料出口造成的影響不及俄羅斯及中東成品油供應損失, 但在全球燃料市場已高度緊張的情況下, 仍會增加額外壓力。
美國政府也正尋求其他方式緩解燃料市場壓力。Reuters報導, 川普政府已要求德國及法國釋放緊急柴油庫存, 以協助壓低全球燃料價格, 否則美國可能考慮禁止柴油出口。歐盟能源工作小組則預計周五召開會議, 討論是否釋放柴油儲備。
另一方面, 中東原油供應已有部分恢復跡象。沙烏地阿拉伯周二恢復從延布港(Yanbu)裝載原油, 此前也已重新啟動東西石油管線。Goldman Sachs(GS-US)估計, 包括關閉船舶定位訊號的「暗黑出口」在內, 波斯灣原油出口量過去一周已恢復至每日2,330萬桶, 約相當於2025年平均水準, 9月出口量則較前一個月增加一倍。
然而, 中東航運風險仍未完全消退。Reuters報導, 周二有3艘懸掛賴比瑞亞旗的油輪在通過荷姆茲海峽時遭不明物體擊中。伊朗方面則準備在美國恢復大規模軍事攻擊的情況下採取更強烈反制, 同時持續推動外交途徑尋求結束戰事。
油市供應風險升高也促使分析師上調油價預期。Reuters最新調查顯示, 分析師將2026年布蘭特原油平均價格預測上調至每桶89.05美元。不過, 分析師同時指出, 中東原油出口近期已有逐步改善跡象, 因此供應恢復程度仍將是決定後續油價走勢的重要因素。
整體而言, 中國暫停燃料出口、俄羅斯柴油出口限制、中東煉油產能受損及軍事局勢升溫, 同時加重全球成品油供應壓力; 另一方面, 中東原油出口逐步恢復及外交努力仍為市場提供部分緩衝。在供應端高度不確定的情況下, 油市近期仍可能持續受到地緣政治消息、燃料庫存及主要出口國政策變化牽動。
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