glassnode：比特幣進入晚期熊市壓縮階段，但真正的需求信號尚未出現

BlockBeats 消息，8 月 13 日，glassnode 發表市場觀點稱，比特幣目前被夾在中位數已實現價格（約 6.3 萬美元）與短期持有者成本基礎（約 6.87 萬美元）之間，現貨成交量創下 2019 年以來最低水平，市場處於極度安靜的壓縮狀態。儘管 7 月核心通脹回落至 2.5%、股市再創新高，比特幣卻幾乎無反應甚至走弱，顯示出需求明顯缺位。

另一方面，賣方壓力正在減弱：盈利供應接近過往熊市底部區域，賣方疲憊指標觸及周期低點，調整後 SOPR 已九次在盈虧平衡線附近被拒絕。與此同時買方持續缺席，ETF 淨流入極小，幣仍在流入交易所；衍生品槓桿卻已提前大規模多單，未平倉合約相對成交量偏高，訂單簿買盤也在變薄。

glassnode 認為，關鍵觀察點在於上方 6.87 萬美元與下方約 5.85 萬美元：有效站上前者並伴隨成交量與 ETF 流入回升才可能確認改善，若失守後者則在薄買盤與擠滿多頭下易出現加速下跌。Glassnode 整體保持謹慎，認為這是晚期熊市壓縮階段，真正的需求信號尚未出現。

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