白銀多頭列車要加速！花旗喊上看90美元 潛在漲幅近4成

花旗最新重申對白銀的看多立場，預估隨著投資買盤接棒成為主要推力，銀價未來 3 個月可望升至每盎司 75 美元，未來 6 至 12 個月更可能挑戰 90 美元，較目前約 65 美元的現貨價格上漲約 38%。

花旗認為，白銀接下來的漲勢將不再主要仰賴工業用途，而是由資金流向主導。隨著荷姆茲海峽緊張局勢最終可望降溫，加上聯準會政策立場可能轉趨溫和，先前壓抑貴金屬的美元走強與實質利率上升等因素有望逐步消退，帶動白銀投資需求持續回升。

由於白銀通常與黃金同向波動，但價格彈性更高。

花旗形容，若荷姆茲海峽僵局迅速化解，白銀將成為押注貴金屬上漲的理想標的。該行基本情境預估，中東局勢最快可能在今年 9 月至 12 月間緩和，屆時白銀有望以更大幅度跟進金價上漲。

另一方面，白銀的工業需求前景開始出現結構性變化。太陽能業者持續減少單位電池的白銀用量，並加快採用背接觸式 (BC) 電池技術，可能使太陽能產業對白銀的需求成長放緩。花旗預估，BC 技術最快可於 2028 年成為太陽能市場的主流技術之一。

不過，人工智慧 (AI)、5G及電動車產業對白銀的需求仍具韌性，花旗預期全球白銀市場至少到 2027 年都將維持供不應求，為銀價提供中長期支撐。

印度市場也是另一項利多。目前印度國內銀價較國際價格溢價約 7%，反映當地買盤強勁。隨著第四季節慶及婚禮旺季到來，印度白銀需求可望進一步升溫。