資金狂涌但市場依然恐懼 比特幣陷入矛盾行情

過去一周加密市場呈現一個罕見的矛盾：資金在大規模流入，但情緒卻在恐慌中徘徊。

美國現貨比特幣ETF上周獲得8.53億美元的凈流入，創4月中旬以來的最大單周增幅，其中貝萊德的IBIT一隻產品就貢獻了超過80%。以太坊現貨ETF也同期流入2.45億美元，加密ETF單周合計流入突破11億美元。

然而市場卻沒有慶祝的跡象。恐慌與貪婪指數持續在31至32的恐慌區間徘徊；Coinbase的比特幣負溢價已持續82天，刷新了該指標有史以來最長的紀錄，這通常被視為機構需求不足以消化零售賣壓的信號。這種資金流入與市場情緒的背離，正是當前市場最值得關注的現象。

宏觀層面，上周五的美國7月非農數據意外獲得2.3萬人的負增長，遠低於市場預期的增加8萬人。失業率微降至4.2%但主因是勞動力退出市場。這組數據顯著降低了9月升息的機率，Polymarket上目前預測9月升息25個基點的機率僅為36%。接下來關鍵的宏觀節點是8月12日本周三公布的7月CPI數據，這將是9月16日FOMC會議前最後一個核心宏觀指標。若通膨持續回落，將強化貨幣寬鬆預期，利多風險資產；若通膨反彈，則可能推升美債殖利率與美元指數，壓制市場流動性。

政策方面，CLARITY Act未能趕在參議院8月休會前完成表決。參議員John Thune已提交終結辯論動議，預計9月15日前後啟動程序性投票。這項法案的走向將決定美國數字資產合規框架的進度，若通過將顯著改善監管預期並加速機構資金入場；若陷入僵局，政策不確定性將繼續壓制風險資產估值。

行業動態方面，上周Coldcard硬體錢包固件漏洞導致1,500至2,000枚比特幣被盜，約合1億至1.3億美元，凸顯自託管風險，短期內可能驅動資金流向合規託管及ETF渠道。與此同時，Strategy上周拋售了1,638枚比特幣，創始人Michael Saylor澄清其「永不賣幣」承諾僅適用於個人持倉，引發市場討論。

技術面上，比特幣目前交易在64,800至65,200美元區間，成交量與波動率均處於低位。周線EMA240即63,500美元提供了明顯支撐，上周一度跌破但次日即回收。不過日線EMA60即65,100美元持續壓制價格，這一壓制自5月就已開始。上方關鍵阻力在68,300美元及72,700美元，下方支撐在63,500美元及62,500美元。新火研究院認為，當前市場仍處於熊市底部的信心修復和震盪築底階段，ETF資金的可持續性是短期核心驅動力。

來源：金色財經

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