友達⊕、長廣⊕、均豪⊕、台積電7月法說會有大利多？

一、今日盤勢重點

1. 加權指數開平震盪收高，反彈力道受壓抑

• 指數盤中一度大漲 949 點、最高 45,521 點，終場上漲 428 點，收 44,999 點。
• 受 10 日線、月線反壓，以及中東局勢再度升溫、美伊衝突、外資與自營商持續調節影響，反彈未能一鼓作氣。

1. 成交量急縮，市場觀望氣氛濃厚

• 大盤成交量縮至約 9,992 億元。
• OTC 櫃買指數下跌 2.33 點至 412.93 點，成交量縮至 1,776 億元，同樣受制 10 日線及月線。

1. 籌碼逐步改善

• 上市櫃融資餘額持續下降，市場槓桿逐步去化。
• 外資賣超縮減至 60.11 億元，自營商賣超 45.93 億元；投信則持續買超 137.54 億元，內資買盤仍具支撐力。

二、後市展望

1. 短線仍以震盪築底為主

• 利空因素尚未完全消除，外資仍偏保守，市場信心仍待修復。
• 預估短期指數將於季線至 47,000 點附近區間震盪整理。

1. 42K 及季線形成重要支撐

• AI 產業基本面仍強勁，下檔 42,000 點及季線附近具實質支撐，回檔可視為健康換手。

1. 中長期多頭架構不變

• AI、高效能運算 (HPC)、雲端建設持續推升企業獲利。
• 若全球未出現系統性風險，台股續朝 5 萬點、甚至 6 萬點邁進仍具想像空間。

三、四大利多支撐台股

(一) 外銷訂單續創新高

• 5 月外銷訂單 894.8 億美元、年增 47.2%，連 16 個月正成長。
• AI、HPC、雲端資料中心帶動資訊通信、電子、半導體設備需求全面增溫。

(二) 全球 AI 資本支出大爆發

• 北美五大 CSP 未來三年 AI 資本支出快速攀升，2027 年可望突破 1 兆美元。
• 台灣完整 AI 供應鏈可望持續受惠，法人同步上修 2026~2028 年企業獲利成長。

(三) ETF 資金形成結構性買盤

• 台股 ETF 規模突破 7 兆元，今年增加逾 3 兆元。
• ETF 已成市場重要承接力量，即使外資持續賣超，指數仍維持長線多頭格局。

(四) 第二、三季企業獲利續創高

• 法人預估第二季上市櫃獲利挑戰 1.7 兆元新高，第三季上看 1.8 兆元。
• 台積電第三季營收預估季增 7%~10%，毛利率挑戰 68%~70%，持續扮演台股多頭火車頭。

四、產業與選股方向

1. AI 供應鏈仍是市場主軸

• 先進封裝 (CoWoS、SoIC、CoPoS)、ASIC、高速 PCB/CCL、ABF 載板、CPO 矽光子、液冷散熱、先進封測及設備持續受惠。

1. 記憶體景氣正式進入上升循環

• 美光財報及展望優於預期，HBM 產能已接近售罄，供需吃緊可望延續至 2027~2028 年。
• 華邦電 (2344-TW)、南亞科(2408-TW) 等記憶體族群評價同步提升，AI 記憶體需求持續增溫。

1. 其他值得留意族群

• ASIC 設計、被動元件、MOSFET、二極體、導線架、半導體設備、自動化設備、晶圓代工、低軌衛星等中長期成長題材。

五、投資策略

• ** 短線：** 採「降槓桿、留核心、重節奏」策略，適度提高現金比重，避免追高。
• ** 中長線：** 持續布局 AI 核心供應鏈與具競爭優勢企業，逢震盪分批承接。
• ** 操作原則：** 回歸基本面，利用市場修正完成換手，掌握 AI 長線產業趨勢帶來的成長契機。

眼前的黑不是黑
這是天上掉下來的禮物
當強勢股出現急跌修正
散戶用情緒操作看到的都是恐懼
我看到的是積極抓絕佳進場機會
只要你依然認同
AI 是不可逆的大趨勢
台股爆發好公司逢低布局的價值
現在正是資金從舊主流
轉向新主流的重要時刻
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文章來源：倫元投顧陳學進分析師

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