臻鼎-KY(4958)淡季存貨大幅上升，業務有什麼轉變？

2026年05月13日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 臻鼎-KY(4958-TW)近期公布4月份營收年增率11.82%，創近年同期新高，第一季EPS1.33元也優於法人預期，接下來我們還可以怎麼追蹤公司的動態？

(延伸閱讀：臻鼎KY公布三月EPS 1.27元，逼近法人整季預估，獲利上修未完？)

我們在先前的文章當中提過隨著臻鼎-KY逐步切入AI伺服器、光通訊等高附加價值領域後對公司的獲利情況會有相當程度的貢獻，並且在產品組合轉變後有機會讓淡季不淡。

(延伸閱讀：從華通(2313)看臻鼎(4958)：循環性怎麼被削平，光通訊又能把想像空間拉到多高？)

在過往公司營收獲利結構比較偏向消費性、手機等產品，上半年通常為淡季，備貨量也會比較少。

但我們從今年第一季的存貨金額來看，跟去年第一季相比增加了41.8%，而且金額也超越了去年第三季。

（資料來源：優分析產業資料庫）

另外從存貨細項來看，今年第一季的在製品金額也較過往提高不少，意味著正在產線上的半成品有這麼多，並且可能在下一季就會變成產品出貨。

（資料來源：優分析產業資料庫）

從公司的存貨週轉天數看，近年大多落在40-60天，也就是貨品大約進了工廠一個半月至兩個月就會出貨。

也就是我們看到第一季正在產線上的在製品可能在第二季就或出貨轉換成為營收。

（資料來源：優分析產業資料庫）

相比法人預估今年第二季營收較去年同期增幅12.04%，與公司存貨增幅41.8%相比差異巨大，很明顯公司的備貨更為積極超乎法人預期，這將反應在第二季營收動能上。

（資料來源：優分析產業資料庫）

綜合上述的跡象，我們可以知道在公司切入AI伺服器、光通訊相關產品後，產品組合以及出貨節奏較過去發生了改變，使淡季可能不淡。

過往週期循環穩定的消費性產品、手機營收與新業務疊加後讓整體營收獲利上一層樓，接下來可以持續關注下半年新產能的開出狀況，若是產能提早開出則可能是下一個獲利上修的動能。

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