人民幣貶值 黑色系窄幅整蕩

【行情回顧】：上海螺紋鋼價格上漲，主力01月合約，以2071元/噸收盤，上漲10元，漲幅為0.49%。主力合約成交3829656手，持倉量減少90274手至2345210手。全國主要城市螺紋20mmHRB400均價2270元/噸（-9）。其中上海市場2120元/噸（-10），北京市場2010元/噸（-20），廣州市場2330元/噸（-20）。

【熱點解析及操作建議】

本周央行改革人民幣中間價，宣布將人民幣兌美元匯率中間價一次性貶值近2%，為20多年來的最大降幅；並繼續推行中間價的市場化形成機制，到周三，中間價貶值已經達到3.6%。我們認為央行此舉主要有兩大考慮，一是緩沖美聯儲加息帶來的沖擊；二是為了刺激、引導國內的出口貿易穩增長。就鋼鐵行業而言，我國當前仍舊面對這產能嚴重過剩、消化能力持續降低，供求矛盾巨大的尷尬。首先對進口鐵礦石市場的影響：人民幣貶值2%，將提高我國進口商品成本，就鐵礦石而言，人民幣對美元中間價貶值3.6%折合進口礦成本上升約為10元/噸。當前進口礦本就處於供過於求格局，進一步提升剛性成本必然會加大礦商資金壓力、壓縮盈利空間，將導致國內進口礦商適當控制進口礦總量；但與此同時，對海外礦山而言，意味著盈利空間提升，必然刺激海外礦山向中國增發、也不排除其它礦山擠入中國市場的可能性，由此帶來的國際礦市競爭進一步加劇，長期來看，很有可能帶來新的價格戰。其次對我國鋼材出口及內銷市場的影響：貶值本次央行主動將人民幣對美元中間價大幅貶值3.6%，最主要的目的是鼓勵和刺激出口需求；就我國鋼材出口而言，將有利於降低出口鋼材的成本，刺激國內鋼材的出口業務積極性；另外成本的降低也將進一步抬升我國低成本鋼材在國際市場上的成本優勢，吸引更多的出口需求。上周（8月3日-9日），澳洲、巴西鐵礦石發貨總量2028.9萬噸，環比下降179.4萬噸；其中澳洲1431.4萬噸降132.5萬噸；巴西597.5萬噸降46.9萬噸，不過從基本面上來看港口庫存的回落加上傍晚四大礦山發貨量明顯下降都對行情有所支撐，目前情況下只要全國開工率不下降鐵礦就維持偏多思路。操作規則上，螺紋鋼短期多空訊息交織，建議暫時觀望。鐵礦石短期嘗試做多，注意設置止損。

期市有風險 投資需謹慎