股中人_人幣貶值，利「走出去」股份

人民銀行昨日(8月11日)將人民幣中間價大幅調整，下跌1136點子，1美元兌6.2298元人民幣，是中間價歷史最大跌幅，也跌至兩年以來最低位，或反映人民幣升值告一段落。

人民幣貶值的趨勢，刺激出口，雖屬市場預期的共識，對A股市場將可能構成下調壓力。參考海外經驗，新興市場上每一輪的本幣貶值會引發資本流出和股市下調，以行業來說，金融和地產行業傾向於受創最深，而人民幣貶值亦將對上市公司的資產負債表和損益表造成影響，亦可能導致暫時性的資本流出，新一輪貶值之旅或會啓航。

個股方面，人民幣貶值，有利「走出去」及傳統出口企業股，包括基建鐵路，核電、汽車、風電設備、紡織、碼頭股等行業，預期受惠人民幣貶值，正好讓過剩產能加快出口，加快走出去步伐。

市場風險波動加劇

同時，自七月份開始，除國家隊積極入市，亦見對沖基金在興波作浪的個案明顯增加，市場風險波動加劇，單以上周及本周計，已有博耳電力(01685)及中國光纖(3777)遭沽空機構出報告質疑帳目，若今年來計，至少已有七間上市公司被狙擊。

沽空機構的惡意沽空做法是，一般先利用程式交易造成高頻成交，待高位累積淡倉後，再配合唱淡報告，質低股價套利。對沖基金身份亦受市場關注，近期有內地媒體報導對沖基金Oasis Management其沽空投資手法。報導指，翻查香港證監會及報導資料，Oasis曾因涉嫌沽空日本航空的股票而於2011年9月15日遭香港證監會公開譴責，並向該公司及其首席投資主任Seth Hillel Fischer各罰款750萬元。據悉，除Seth Hillel Fischer外，其核心成員尚包括Tommy Yip(曾任職Deloitte會計師樓及摩根大通亞洲股票期權部門的營運總監)。

隨著沽空機構的日趨活躍，相信股票的成交及波動勢將加劇，加上外圍(美國今年內或會加息)及內地經濟的不明朗因素增加，投資者在下注時，更應注資金流及匯率變化，增加勝算。