美股面臨關稅退款挑戰與科技股強勁，但中東局勢加劇經濟不確定性

美國海關與邊境保護局報告指出，川普政府期間徵收的約1,660億美元關稅面臨退款挑戰，因最高法院裁定部分關稅違憲，需約45天建立新的退款系統以簡化進口商申請流程[1]。同時，Marvell Technology (MRVL-US) 公布的財報超出市場預期，股價大漲22%，顯示數據中心業務因AI需求強勁而成為主要成長引擎，2027財年營收將達24億美元，進一步推動市場對其未來運營的樂觀情緒[2]。這些動態反映出美國市場在政策調整與科技創新之間的微妙平衡，未來幾個月將是關稅退款與科技股表現的關鍵觀察期。

最新數據顯示，美國1月零售銷售意外下降0.2%，顯示消費動能受到冬季風暴及汽車銷售下滑的影響，尤其是汽車類別銷售減少0.9%[3]。與此同時，線上零售商的銷售卻有所增長，顯示消費者需求正逐漸轉向網路購物。油價因中東衝突飆升，導致美國公債市場出現拋售，10年期公債殖利率上升22個基點，創下近一年最大單周跌幅，市場對通膨的擔憂加劇，並重新評估聯準會的政策走向。儘管經濟數據顯示降溫跡象，交易員仍認為Fed將於年底前降息約36個基點，顯示市場對未來經濟前景的信心不足[4]。

中東局勢緊張，雖然國際能源總署 (IEA) 表示全球石油供應仍充裕，並無立即釋出石油儲備的計畫，但市場對於能源供應鏈的擔憂卻在加劇，尤其是荷姆茲海峽的航運幾乎停滯，導致油價大幅上漲，布蘭特原油價格甚至可能突破每桶150美元[5][6]。美國與以色列的軍事行動使得市場面臨物流中斷的挑戰，分析師警告若衝突持續，能源市場可能失控，特別是亞洲地區將受到重大影響[7]。此外，美國非農就業數據意外減少，失業率上升至4.4%，引發市場對經濟前景的擔憂，並可能加劇停滯性通膨的風險，這使得聯準會在政策決策上面臨更大困境[8]。在此背景下，川普對伊朗的強硬立場也為中東局勢增添了不確定性，國際社會正密切關注事態發展，未來能源市場的走向將受到多重因素的影響。