美國最高法院裁定川普政府違法，地緣政治緊張與能源供應擔憂驅動市場波動

美國最高法院裁定川普政府以《國際緊急經濟權力法》(IEEPA) 實施的「對等關稅」違法，需退還企業高達1750億美元的稅款，且每拖延一個月將增加7億美元的利息支出[1]。同時，前國務卿布林肯警告美國在中東的軍事投入可能迅速消耗武器庫存，影響應對其他對手的能力，並強調需加速軍火產能以應對當前衝突[2]。這些因素顯示美國政府在財政與軍事資源上的壓力日益增加，未來可能影響其國內外政策的靈活性與執行力。

隨著美伊衝突升溫，引發市場對能源供應的擔憂。與1979年全球石油危機相比，當前全球經濟對石油的依賴已顯著降低，這使得美國在政策上擁有更大的靈活性。美國已成為全球最大石油生產國，伊朗的供應占比也大幅減少，儘管油價因戰事波動一度突破每桶80美元，白宮仍承諾提供軍事護航以確保運輸安全[3]。同時，日本為應對中國在太平洋地區的軍事活動，計劃強化硫磺島空軍基地，將防衛重心轉向太平洋，並考慮永久部署自衛隊戰機以提升應對能力，這一系列措施顯示出地緣政治緊張局勢對軍事和能源市場的潛在影響[4]。整體而言，雖然當前的能源市場面臨挑戰，但結構性變化使得全球經濟對石油的脆弱性有所減少，市場動態仍需密切關注。

隨著中東戰火的升級，加拿大總理卡尼表示不排除參與軍事行動的可能性，強調將與盟友共同捍衛國家利益[5]。美國最近以魚雷擊沉伊朗軍艦，顯示衝突範圍擴大，進一步影響全球市場情緒。儘管地緣政治緊張加劇，卻意外導致美國國債表現疲弱，10年期美債殖利率連續上升至4.096%，使企業和消費者的借貸成本上升，並減弱了避險需求[6]。同時，中國因應波灣衝突下令暫停汽柴油出口，顯示亞洲國家優先保障能源供應[7]。在此背景下，投資者湧向美國貨幣市場基金，資產規模創下8.27兆美元的新高，顯示市場對現金的需求持續上升，並受到報稅季退稅款的推動[8]。這些動態反映出在不確定性加劇的環境中，投資者對於資產配置的謹慎態度及對安全資產的偏好。