鉅亨研報
台股在連續兩天急跌後，市場情緒一度陷入恐慌，但盤勢很快出現戲劇性轉折。加權指數盤中強勢反彈超過 1400 點，權值股同步回升，帶動整體市場信心回溫。盤面資金快速回流，顯示先前的恐慌賣壓正在逐漸消化。
回顧這一波修正，加權指數在短短兩個交易日內下跌約 2400 點。第一天跌幅約 770 點，第二天更擴大至接近 1500 點，且賣壓集中在開盤初期，屬於典型的「下殺取量」。這種情況往往代表短線停損與恐慌賣壓集中釋放，而不是長線資金全面撤退。
從籌碼角度來看，急跌反而有助於行情重新整理。第一天融資減少約 72 億元，顯示市場槓桿開始降溫。當融資逐步下降、短線籌碼被清洗後，市場結構往往會變得更加健康，也更容易迎來新的轉折。
除了籌碼面，國際消息也為市場帶來支撐。美國公布的 2 月 ADP 新增就業優於市場預期，ISM 服務業 PMI 也創下近年高點，顯示美國經濟仍具韌性。另一方面，中東地緣政治緊張情緒略為緩解，使油價回落，全球股市氣氛同步回穩。
整體而言，台股的基本面並沒有改變。AI 產業與半導體需求仍持續成長，全球科技產業對算力與高速傳輸的需求不斷提升，帶動整體供應鏈持續擴張。在這樣的趨勢下，相關產業仍具備長期成長動能。
其中，AI 伺服器與資料中心需求的爆發，正在帶動高速傳輸、矽光子與光通訊技術的發展。隨著資料量與算力需求快速增加，未來高速光連接技術將成為關鍵基礎建設。市場普遍預期，矽光子與共同封裝光學（CPO）技術將在未來幾年逐步進入商業化階段，成為 AI 產業鏈的重要環節。
同時，第三代半導體材料如碳化矽（SiC）與氮化鎵（GaN）也持續受到市場關注。這些材料在電動車、電力轉換與工控領域具有更高效率與更低能耗的優勢，隨著全球能源轉型與電動車發展，相關需求持續提升。
另一個值得關注的方向是電力與能源基礎建設。隨著 AI 資料中心用電需求快速增加，電網升級與電力設備需求也同步提升，帶動相關產業長期訂單能見度持續拉長。
此外，AI 伺服器功耗持續上升，也推動散熱技術升級。從傳統氣冷到液冷系統，散熱產業正迎來新的技術轉換期，未來幾年相關需求將持續成長。
顏老師看法
當市場下跌看起來最恐怖時，往往也是資金重新布局的時刻。保持紀律、看懂趨勢，才能在下一波行情啟動前站好位置。
訊芯 - KY (6451-TW)
訊芯在 CPO 領域布局極早，目前正從 800G 光模組封裝跨入 1.6T 規格的研發與量產。隨著 AI 資料中心算力需求噴發，傳統插拔式光收發器面臨功耗與散熱瓶頸，CPO 技術被視為解決方案，市場預期 2026 年將成為「矽光子商轉元年」。身為鴻海（2317）子公司，訊芯直接受惠於鴻海在 AI 伺服器（如 GB200 等系列）的強大接單能力。在鴻海推動的「液冷伺服器」與「高速連網」架構中，訊芯扮演關鍵的封測角色。近期全球光通訊大廠 Lumentum 財報優於預期並給出強勁指引，帶動台灣矽光子族群（如聯亞、訊芯、上詮）整體評價提升。
漢磊 (3707-TW)
漢磊與大股東世界先進 (5347-TW) 深度合作，於世界先進的竹科二廠建置 8 吋碳化矽 (SiC) 生產線。該產線預計於 2026 年上半年進行試產，並於 2026 年下半年正式量產。初期月產能規劃為 1,500 片。8 吋晶圓相較於現有的 6 吋，具有更高的切割效率與成本競爭力。透過世界先進既有的廠房與設備改裝，漢磊大幅降低了資本支出負擔，避開了自行建廠的高額折舊壓力。隨著全球貿易局勢緊張，歐美系客戶在 SiC 供應鏈上尋求「非中國」選項，漢磊作為具備純代工模式（不與客戶競爭）的台系廠商，在工控與車用領域的詢問度持續增溫。
精材 (3374-TW)
精材中壢新廠（中興廠）的測試產能擴充是 2026 年最主要的動能。市場預期今年測試業務佔營收比重將正式突破五成，取代 CIS 封裝成為公司支柱。隨著台積電 CoWoS 等先進封裝產能開出，後段的晶圓測試需求倍增。精材憑藉與台積電的緊密關係，承接高單價的 AI 晶片測試專案，有效重塑獲利曲線。隨著 AI 伺服器對高速傳輸的需求，精材在 CPO（共同封裝光學） 領域的封裝技術也受到市場高度關注，被視為台積電矽光子生態系的重要成員。
嘉晶 (3016-TW)
嘉晶的 8 吋氮化鎵（GaN）磊晶製程已於 2025 年底完成驗證，2026 年正式啟動量產。同時，8 吋碳化矽（SiC）磊晶片也在 2026 年上半年開始少量生產。嘉晶緊隨母公司漢磊（3707）與世界先進（5347）的 8 吋 SiC 合作計畫。當漢磊的 8 吋代工產線在 2026 年下半年放量時，嘉晶作為上游磊晶供應商，訂單份額將顯著提升。轉向 8 吋晶圓能大幅降低單位成本，使其在面對中國廠商的價格戰時，更具競爭優勢。
華城 (1519-TW)
華城在 AI 資料中心（AIDC）領域的接單金額已超過 120 億元。公司預期 2026 年 AIDC 相關營收佔比將從去年的 5-6% 提升至 10% 以上，這類產品毛利極高，對獲利貢獻顯著。目前整體在手訂單滿檔，能見度直達 2028 年，展現了極強的抗週期能力。華城觀音 3B 廠預計於 2026 年正式投產，專門生產中型電力變壓器，量產後總產能將增加 30%。針對 500kV 超高壓大容量變壓器，台中廠已規劃擴建，預計 2026 年初動工。這將使華城在 2027 年後具備產能倍增的潛力，迎接更大型的電網標案。
尼得科 (6230-TW)
尼得科超眾積極從傳統氣冷轉向水冷，預期 2026 年水冷業務（含 CDU 冷卻液分配裝置、冷卻水盤等）營收佔比將從過去的個位數大幅躍升至 10%。母公司日本 Nidec（尼得科）是全球微型馬達與幫浦的龍頭，這為 6230 提供了關鍵的水冷幫浦零件優勢。近期母公司接獲北美 AI 伺服器廠（如美超微 Supermicro）大單，並計畫將水冷產能擴增 10 倍，尼得科超眾作為集團內最重要的散熱模組基地，直接受惠。
威剛 (3260-TW)
作為全球第二大記憶體模組廠，2026 年正處於記憶體產業「超級循環週期」的頂峰。受惠於 AI 邊緣運算（AI PC / 手機）爆發與原廠產能供給受限，威剛目前的營運呈現「量價齊揚」的強勢格局。董事長陳立白近期透露重磅消息：記憶體三大原廠（三星、SK 海力士、美光）已通知 2026 年產能全數銷售一空。這確立了全年「缺貨」的基調，報價具備極強的支撐力，甚至有持續調漲的空間
* 市場震盪往往孕育新的機會，只要產業趨勢未變，回檔整理反而是布局時刻，讓顏老師帶你看懂震盪中的機會，在下一波行情啟動前提前卡位。
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