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內銀7月近9000億貸款救市 惟經濟積弱難返 H2或再鬆銀根

鉅亨網新聞中心 2015-08-12 08:34


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圖片來源:香港明報


中國7月貨幣信貸表現繼續回升,廣義貨幣(M2)按年增長13.3%,新增人民幣貸款增長1.48兆元(人民幣‧下同),均高於市場預期,其中非銀行業金融機構貸款額狂增8864億元,意味中央為救市向券商借出資金,或是亮麗數字的背後功臣。分析認為,數據顯示實體經濟依然積弱難返,下半年央行將進一步實行貨幣和財政寬鬆。

香港《明報》報導,人行昨日公布數據顯示,7月底M2餘額為135.32兆元,按年增長13.3%,勝於市場估計的11.7%,增速較6月底高1.5個百分點。7月新增貸款為1.48兆元,高於市場預期的7500億元,較6月多0.2兆元。

7月份人民幣貸款增加1.48兆元,較去年同期增1.61兆元,亦是今年迄今增加最多的一個月,其中非銀行金融機構貸款增加8864億元,佔比達59.8%。但社會融資規模增長遜於市場預期的1兆元,僅增加7188億元,較6月減少1.11兆元,其中對實體經濟發放的人民幣貸款增加5890億元,對實體經濟發放外幣貸款折合人民幣減少133億元。

雖然上月貨幣數據勝預期,但市場並不樂觀。匯豐報告指出,7月信貸數據看似復蘇,但非金融公司(包括國企和地方政府融資平台)借貸反而減少逾5000億元,說明只是中央緊急救市措施下的短暫反映,無法持續。為支持實體經濟,料人行下半年將降息25個基點,以及降準200個基點。

摩根大通認為,非銀行金融機構貸款佔比高達8864億元,反觀對實體經濟發放人民幣貸款僅增長5890億元,反映銀行流動性並非流向實體經濟,而是流向了股市。預計下半年將再降息一次,降準兩次。

人行亦稱,近期中國資本市場波動,為穩定市場、防範金融風險、支持資本市場健康發展,7月貨幣政策和銀行體系採取了一些臨時措施,相應增加了貸款投放,相關操作對貨幣信貸增長也產生影響,令M2增速回升。下一步隨着資本市場趨於穩定,這種臨時性因素的影響會逐步消退。


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