美股面臨信貸危機與地緣政治挑戰，科技股及供應鏈壓力加劇

高盛警告，當前市場最大的風險來自於信貸市場的「裂縫」，而非科技股的波動或地緣政治衝突。CDX 投資級信貸利差的擴大及信貸 ETF 未平倉合約的歷史新高顯示出流動性問題的加劇，這可能對整體經濟造成壓力[1]。同時，中東局勢的動盪也對貨櫃運輸市場造成影響，部分航商因風險上升而暫停中東航線接貨，運價飆升至約6,000美元/FEU，顯示出供應鏈的脆弱性[2]。這些因素共同反映出市場在面對多重挑戰時的脆弱性，投資者需謹慎應對潛在風險。

中東局勢緊張影響了MWC大展的參展情況，許多與會者因航班取消而延遲抵達，蘋果在阿聯酋的五家Apple Store也因此暫時關閉，顯示出地緣政治對科技產業的直接衝擊[3]。此外，亞馬遜在AI領域的重金投入引發市場擔憂，股價重挫12%，投資者對其未來回報的質疑加劇，預計2026年自由現金流將轉為負數，這一切都反映出資本支出壓力對企業估值的影響[4]。隨著物流瓶頸影響中國品牌在歐洲和中東的產品交付，市場可能面臨漲價潮，AI領域的資金流向也可能因地緣政治風險而減少，進一步加大資金壓力，這些因素共同構成了當前科技股面臨的挑戰與機遇。

美伊衝突加劇，對全球經濟及市場動態產生深遠影響，特別是對中國及鋁材市場的潛在威脅。中國作為全球最大原油進口國，對荷莫茲海峽的依賴使其面臨油價上漲的壓力，進一步影響製造成本，儘管其已積極推動能源多元化以降低風險[5]。同時，美國對伊朗的軍事行動引發鋁材供應的警報，市場擔憂若衝突持續，鋁價及實體升水將面臨上漲壓力，倫敦金屬交易所鋁價已達高點[6]。此外，美國製造業指數顯示持續擴張，但價格指數卻飆升至近三年半高點，顯示成本壓力加劇，市場對通膨的擔憂日益上升[7]。在此背景下，亞馬遜的AWS資料中心在中東遭遇攻擊，進一步凸顯資料中心安全的脆弱性，若此事件被確認為軍事攻擊，將成為美國科技公司在衝突中首次遭受的直接影響[8]。整體而言，這些因素共同構成了當前市場的不確定性，投資者需密切關注地緣政治的發展及其對全球供應鏈的潛在影響。