美股市場動盪：中國汽車崛起、AI融資創紀錄、經濟挑戰加劇

2025年全球汽車市場發生顯著變化，中國三大車企比亞迪、上汽集團及吉利集團成功進入全球十大銷售排名，顯示中國汽車產業的崛起與競爭力提升。尤其是比亞迪以460.2萬輛的銷量成為全球純電動車銷售冠軍，然而這些企業在全球市場的影響力及獲利能力仍面臨挑戰[1]。與此同時，美國銀行股在2月遭遇重挫，KBW銀行股指數下跌4.9%，創下自2025年貿易戰以來的最慘單日。市場對私人信貸風險的擔憂加劇，摩根大通執行長戴蒙指出私人信貸市場的潛在風險如「蟑螂效應」令人憂心，並提到金融科技公司Block的裁員行為顯示AI對金融行業的潛在威脅，造成市場恐慌[2]，這些因素共同影響著全球經濟的穩定性與未來走向。

OpenAI於28日宣布完成1,100億美元的融資，創下全球AI領域最大單筆融資紀錄。亞馬遜、輝達及軟銀等巨頭的參與顯示出市場對AI技術的強烈信心，這筆資金將用於擴展算力及基礎設施，並可能加速OpenAI的上市進程[3]。此外，川普媒體考慮將Truth Social分拆上市，與TAE Technologies及Texas Ventures Acquisition III洽談，旨在將社交媒體與核融合能源業務分開。雖然此舉有助於專注於不同策略，但面對用戶增長不穩定及競爭挑戰，媒體業務仍需克服不少困難[4]。這些動態顯示出科技與媒體行業在資本市場中的活躍程度，並反映出投資者對未來技術發展的期待。

美國國防部與AI新創公司Anthropic之間的緊張關係顯示出政府對科技創新的主導權正在轉變。Anthropic拒絕放寬軍用AI的安全防護措施，強調這將違反公司政策，反映出在AI時代軍政與科技權力的重組[5]。隨著AI技術的興起，市場對具備「重資產、低淘汰率」(HALO)特質的企業產生新興投資熱潮，尤其是日本的傳統製造商因其高行業壁壘而受到青睞。摩根士丹利和高盛的研究指出，這些企業在全球供應鏈中獲得了議價主動權[6]。儘管如此，川普總統在國情咨文中強調美國經濟復甦的同時，卻面臨民調顯示選民對其經濟治理的不滿。尤其在生活成本和通膨壓力未緩解的背景下，這可能對執政黨造成中期選舉的壓力[7]。此外，CoreWeave在財報公布後股價重挫近20%，執行長強調將承擔利潤壓力以加大基礎設施投資，顯示出在AI需求激增的背景下，企業仍需面對高資本支出帶來的市場風險[8]。這些事件共同勾勒出當前市場的複雜性與未來的挑戰。