美國市場面對關稅不確定性，投資者謹慎應對全球經濟與科技股風險

美國市場面臨新一輪不確定性，川普宣布對所有國家商品徵收15%新關稅，儘管部分措施遭最高法院裁定違法，市場仍在評估其對全球貿易的影響，導致美國公債需求上升，10年期公債殖利率下滑至4.04%[1]。聯準會理事華勒指出，降息的可能性如同擲硬幣，將依賴即將公布的就業數據，若數據持平則可能維持利率不變，反之則支持降息[2]。這一系列動態顯示，市場在面對政策不確定性與經濟數據的雙重挑戰下，投資者需謹慎評估風險與機會。

隨著川普對最高法院裁定大規模關稅措施違法表示不滿，計劃在「更具法律確定性」的基礎上將臨時關稅提高至15%，這一消息引發市場對貿易政策的不確定性擔憂，導致美股主要指數開盤走低，投資人轉向避險資產，美元回升，黃金和美國公債漲勢明顯[3]。摩根大通分析師指出，貿易不確定性對企業投資決策造成壓力，進一步影響市場情緒，尤其在川普與法院的衝突背景下，中國和歐盟對美國的關稅措施表達擔憂，顯示出全球貿易環境的脆弱性[4]。

拉丁美洲股市正迎來十年來最強勁的增長，MSCI新興市場拉丁美洲指數在2026年初已飆升超過20%，顯示出該地區因美國最高法院推翻川普的全球關稅政策而重新受到投資者關注[5]。儘管外資熱潮明顯，但本土投資者對即將舉行的巴西和哥倫比亞總統大選的政治不確定性仍持謹慎態度，市場普遍認為降息的期待和政策轉型將支撐拉美股市持續表現。另一方面，川普推動的關稅政策未能有效縮小美國貿易逆差，2025年逆差擴大至1.24兆美元，主要出口國透過補貼政策強化出口，抵消了美國關稅的影響，專家指出控制財政赤字或許比增加他國進口更為有效[6]，這一系列動態顯示出全球經濟的複雜性及拉美市場的潛在機會。

台股在春節後強勁反彈，創下33773.26點新高，主要受AI半導體及權值股推動，國泰永續高股息 (00878-TW) 宣布配息0.42元，年化配息率達7.1%，吸引投資者布局除息行情[7]。然而，摩根士丹利警示AI相關股票的過度集中風險，建議投資者轉向新興市場的穩健主題及大宗商品，特別是醫療保健及金融領域，並看好未來對銅與稀土的需求[8]。這顯示市場在科技股強勁表現的同時，也需謹慎應對潛在的產業輪動風險。

隨著人工智慧 (AI) 的迅速崛起，軟體產業面臨前所未有的挑戰，融資環境變得愈加保守，許多企業因借貸成本上升而暫緩融資計畫，瑞銀指出這一影響將在2026至2027年逐步顯現，特別是對信用體質較弱的公司影響深遠[9]。同時，默沙東 (MRK-US) 針對其癌症藥物Keytruda專利即將到期的情況，啟動重組計畫，將業務分為癌症及專科藥品兩大部門，並計畫推出超過20項新藥以應對未來競爭壓力[10]。這些動態顯示，AI的發展與製藥行業的專利挑戰正重塑市場格局，未來企業需更靈活應對不確定性。

諾和諾德 (Novo Nordisk)(NVO-US) 的減重藥物 CagriSema 在與禮來 (LLY-US) 的競爭中未能證明其優勢，導致股價重挫15%，顯示出市場對其未來上市前景的擔憂[11]。相對而言，台化 (1326-TW) 預計因產品組合優化及市場供應緊俏，將在2026年實現虧轉盈，全年稅後純益預計達49.82億元，顯示出其在塑膠及化工產品市場的競爭力逐漸提升[12]。這兩家公司在各自領域的表現反映出市場對於創新藥物及傳統產業調整策略的不同反應，未來投資者需密切關注其業績變化及市場動態。