拉美股市強勁回升，台股創新高，全球市場面臨多重挑戰與轉型風險

拉丁美洲股市正迎來十年來最強勁的增長，MSCI新興市場拉丁美洲指數在2026年初已飆升超過20%[1]，這一現象部分源於美國最高法院推翻川普的全球關稅政策，促使資金重新流入該地區。儘管外資熱潮明顯，巴西和哥倫比亞即將舉行的總統大選仍使本土投資者對政治不確定性保持謹慎。市場普遍認為降息的可能性和政策轉型將支撐拉美股市的持續表現。與此同時，川普的關稅政策未能有效縮小美國貿易逆差，2025年逆差擴大至1.24兆美元，主要出口國透過補貼政策強化出口，抵消了美國關稅的影響。專家指出控制財政赤字可能是縮減逆差的更有效途徑[2]，這一系列動態顯示出全球貿易環境的複雜性及其對市場的深遠影響。

台股在春節後強勁反彈，創下33773.26點新高，主要受AI半導體及權值股推動。國泰永續高股息 (00878-TW) 宣布配息0.42元，年化配息率達7.1%，吸引投資者布局除息行情[3]。然而，摩根士丹利警示AI相關股票的過度集中風險，建議投資者轉向新興市場的穩健主題及大宗商品，特別是醫療保健及金融領域，並看好未來對銅與稀土的需求[4]。這顯示市場在科技股強勁表現的同時，也需警惕產業輪動及資本配置的風險。

群益科技高息成長 ETF (00946-TW) 宣布每股配息 0.058 元，年化配息率近 7%，吸引投資者目光，尤其在 AI 浪潮推動下，台灣科技股前景樂觀，該 ETF 兼顧收益與成長[5]。同時，美國最高法院裁定川普無權單方面課徵關稅，雖然此法規被推翻，但專家認為美國關稅政策短期內仍難以鬆動，總統可透過其他法律手段維持現狀。市場對未來貿易協議的重新談判持謹慎態度[6]，顯示出全球經濟環境的不確定性仍將影響投資者信心。

南韓綜合股價指數 (KOSPI) 近日突破5900點，創下歷史新高，主要受益於半導體獲利激增及政府改革措施的推動，顯示出市場對於科技股的強勁信心[7]。相對而言，全球軟體產業面臨AI技術衝擊，融資環境變得保守，許多企業因借貸成本上升而暫緩融資計畫。瑞銀預測此影響將在2026至2027年逐步顯現，特別是對信用體質較弱的企業[8]。這一對比反映出科技產業的結構性成長與傳統軟體業的挑戰，未來市場需密切關注這兩者之間的動態變化。

默沙東 (MRK-US) 宣布將人用藥品事業重整為兩大部門，以應對癌症藥物Keytruda專利於2028年到期的挑戰，並計畫推出超過20項新藥以減緩營收下滑[9]。同時，諾和諾德 (NVO-US) 的次世代減重藥物CagriSema在與禮來 (LLY-US) 的競爭中未能證明優勢，導致股價重挫15%。這顯示出市場對於新藥開發的高期待與風險並存[10]。這些動態反映出製藥行業在專利到期與競爭加劇下的重組與創新壓力，未來將影響投資者對相關公司的信心與市場走向。

台化 (1326-TW) 預計在2026年第一季因產品售價調漲及稼動率提升，營運有望由虧轉盈，全年稅後純益為49.82億元，顯示出其產銷策略調整的成效[11]。相對而言，中鴻 (2014-TW) 雖然去年第四季虧損收斂5成，但2025年全年每股虧損仍達1.29元，顯示出鋼市復甦的動能尚需時間累積[12]。隨著下游需求回穩及政策鬆綁，市場對於鋼鐵及化工產品的需求將逐步回升，未來兩者的營運表現值得持續關注。