台股市場展望：貿易協定助力藥廠布局，工具機產業復甦，筆電廠商轉型應對挑戰

台灣與美國簽署的「台美對等貿易協定 (ART)」將關稅調降至15%，並對學名藥實施零關稅，這對藥華藥 (6446-TW)、保瑞 (6472-TW)及美時 (1795-TW)等藥廠而言，無疑是利多消息，將加速其美國市場布局及產能擴張。儘管短期內營收面臨挑戰，但長期的營運反轉仍具潛力[1]。同時，台灣工具機產業預計在2025年底開始復甦，受益於關稅協議及半導體擴廠需求，2026年1月出口達1.56億美元，年增15.7%。這顯示出市場需求的回暖，尤其在AI應用及人形機器人零組件供應鏈中，台灣廠商具備競爭優勢，預示著轉型的關鍵年份即將來臨[2]。

面對全球筆電市場成本通膨的逆風，2026年出貨量將大幅減少。台灣廠商如華碩 (2357-TW)、宏碁 (2353-TW) 等則透過多元化策略，特別是在AI伺服器及非PC應用上展現韌性，這一轉型將成為未來成長的關鍵[3]。同時，聲寶 (1604-TW) 總裁陳盛沺強調獨立思考及智慧運用財富的重要性，並對兩岸關係提出務實的看法，反映出他對當前經濟及地緣政治風險的深刻洞察，這些觀點或將影響企業在不確定環境中的經營策略[4]。

隨著高階晶片與記憶體成本上升，傑昇通信指出2023年台灣智慧型手機平均售價將上漲約3%。消費者對高性價比機型的需求日益增加，特別是蘋果iPhone 17系列的高容量版本受到青睞，顯示出品牌忠誠度面臨考驗[5]。同時，液冷散熱技術的興起，輝達計劃推出的新一代平台Vera Rubin將全面採用此技術，預示著液冷散熱將成為主流，相關廠商如奇鋐、雙鴻及健策將因此受益，預期下半年業績將顯著提升[6]。在競爭愈發激烈的市場環境中，電競手機與影像旗艦領域的活躍，將進一步推動中低階手機的市場地位，顯示出消費者對於實用性與性價比的重視。

敬鵬 (2355-TW) 雖然在 2025 年第三季面臨營運挑戰，但其在泰國的擴張計劃逐步落實，將有助於未來業績的回升。公司完成舊廠整修並啟動新廠建設，計劃將部分車用訂單轉移至泰國生產，這不僅能提升產能，還能拓展其他應用領域的市場。2026 年 1 月的營收達 14.14 億元，年增 14.49%，顯示出回暖跡象。儘管 2025 年前三季稅後純益為 3.8 億元，營收年減 3.68%。技術面上，敬鵬股價在 2 月 11 日收於 38.35 元，外資回補情況良好，顯示市場對其未來發展持正面看法，預示著潛在的成長機會[7]。