美股市場波動：避險貨幣分化、輝達股價承壓、降息預期升溫

在全球經濟動盪的背景下，避險貨幣的表現出現顯著分化。美元因貿易政策及債務問題面臨拋售壓力，預計2025年將重挫9.37%；日元在新首相的擴張性財政策下貶值5.9%，市場擔憂匯率可能引發干預，而瑞士法郎則因對美元升值近13%而成為最強避險貨幣，但其強勢也帶來出口及通膨的隱憂，顯示美元與日元的吸引力減弱，瑞郎地位鞏固[1]。儘管科技巨頭在人工智慧基礎設施上支出超過6000億美元，輝達 (NVDA-US) 股價卻未能上漲，自去年第四季以來累計下跌逾1%。市場對其未來回報的質疑加劇，雖然今年營收增長58%，但2027年增幅可能降至28%，導致股價評價承壓。分析師指出若市場情緒轉向樂觀，輝達股價可能迅速反彈[2]。

在此背景下，Anthropic 宣布聘任前微軟和通用汽車高層 Chris Liddell 加入董事會，為其潛在的首次公開募股 (IPO) 鋪路，並計劃最快於今年底上市，顯示出其在 AI 產業的強勁增長潛力[3]。此外，美國國防部將阿里巴巴 (BABA-US)(09988-HK)、百度 (BIDU-US)(09888-HK) 和比亞迪 (01211-HK) 等中國企業列入「1260H 清單」，雖不直接制裁，但對投資者和政府承包商發出警示，可能影響美中科技貿易關係，並使阿里巴巴和百度的美國存託憑證股價下跌[4]。這些動態反映出市場對於科技企業的資本運作及地緣政治風險的高度敏感，未來將持續影響投資者的信心與決策。

最近，美國最新的通膨數據顯示，1月消費者物價指數(CPI)月增0.2%，年增率降至2.4%，低於市場的看法，這使得交易員對聯準會(Fed)降息的看法升溫，市場目前的降息幅度約為63個基點，並將降息時點推遲至7月[5]。然而，分析師對於降息三次的看法持謹慎態度，指出需求驅動的物價壓力仍需關注，並強調未來幾個月的通膨與就業數據將影響降息的節奏[6]。在此背景下，美股主要指數雖因降息預期而小幅走跌，顯示市場對於政策走向的評估仍在調整中[7]。與此同時，日本股市因高市早苗的成長政策而表現驚人，成為全球已開發市場的領頭羊，然而分析師警告日經225指數可能已出現「超買」跡象，市場風險正在增加[8]。整體而言，市場情緒雖然樂觀，但仍需謹慎面對潛在的經濟風險。