美股受AI與中美貿易影響，日股領跑全球，資金流向亞洲市場

儘管全球對人工智慧 (AI) 的支出持續攀升，輝達 (NVDA-US) 股價卻未能反映出這一增長趨勢，自去年第四季以來累計下跌逾 1%。市場對其未來回報的疑慮加劇，尤其是在2027年增幅將降至28%後，股價評價受到壓制[1]。與此同時，AI新創公司Anthropic則在資本市場上加速布局，聘任前微軟高層Chris Liddell加入董事會，為其潛在的首次公開募股 (IPO)鋪路。完成300億美元融資後，估值達到3800億美元，顯示出其在AI領域的強勁發展潛力[2]。這一對比反映出市場對不同企業在AI浪潮中的定位和未來展望的不同看法。若輝達能在即將公布的財報中展現出樂觀的營運前景，或許能夠扭轉當前的市場情緒，促使股價回升。

美國國防部將阿里巴巴 (BABA-US)(09988-HK)、百度 (BIDU-US)(09888-HK) 和比亞迪 (01211-HK) 等中國企業列入「1260H 清單」。雖不直接構成制裁，但對投資人及政府承包商發出警示，可能影響美中關係[3]。同時，最新通膨數據低於預期，交易員對聯準會 (Fed) 降息的看法有所改變，市場降息幅度約63個基點，並將降息時點推遲至7月，顯示出市場對於經濟放緩的憂慮[4]。這兩大事件交織，可能加劇市場的不確定性，特別是在科技股及中美貿易的脆弱環境中，投資者需謹慎評估風險與機會。

隨著日本首相高市早苗的成長政策推動，日股在2026年表現驚人，成為全球已開發市場的領頭羊。東證指數和日經225指數雙雙創下歷史新高，鎧俠 (Kioxia) 和川崎重工 (Kawasaki Heavy) 的股價分別大漲120%和60%[5]。與此同時，美國1月CPI數據低於預期，為聯準會(Fed)提供了降息的空間，市場普遍認為今年可能降息三次，儘管部分分析師對此持謹慎態度，強調需求驅動的物價壓力仍需關注[6]。然而，美股主要指數在消化這些數據後小幅走跌，顯示市場對降息預期的反應有限。高盛則指出Fed將在今年降息四次，首度降息預計在6月進行[7]。此外，因擔心人工智慧顛覆傳統商業模式，資金正快速撤出美國軟體與服務業，轉向亞洲的AI硬體供應鏈，這使得亞洲晶片製造商成為最大受益者，市場看好亞洲股市將因更便宜的估值和強勁盈利增長而持續領跑全球[8]。