全球AI投資激增卻面臨股市壓力，美中競爭加劇影響資金流向與市場動態

儘管全球對人工智慧 (AI) 的支出已突破 6000 億美元，輝達 (NVDA-US) 股價卻未能持續上漲，反映出市場對於科技巨頭如Meta、Alphabet及微軟等的資本支出轉化為實際營收的疑慮。輝達的本益比與納斯達克 100 指數相當，但投資者對其估值並不感到吸引[1]。同時，Anthropic 宣布前微軟高層 Chris Liddell 加入董事會，為其計劃於年底前上市鋪路，並已完成 300 億美元融資，估值達 3,800 億美元，顯示出AI產業的資本市場活躍度[2]。這些動態顯示，儘管輝達面臨股價壓力，AI領域的資金流入仍持續增強，市場情緒的變化將成為影響股價的重要因素。

美國國防部擴大軍方關聯清單，將阿里巴巴 (BABA-US)(09988-HK)、百度等中企納入，顯示美中科技競爭加劇[3]。此外，美國通膨數據低於市場預期，促使交易員加碼對聯準會降息的押注，推動美債價格上揚，殖利率下滑至近一年低點，市場對降息的期待升溫至50%[4]。這一系列動態反映出全球市場對於政策變化的敏感度，特別是在科技與金融領域的交互影響下，投資者需密切關注美國政策走向及其對中企的潛在影響。

在高市早苗政策的推動下，日本股市表現亮眼，日經指數漲幅超過5%，成為全球已開發市場的領頭羊。尤其鎧俠 (Kioxia) 受益於AI需求激增，股價上漲近120%[5]。與此同時，美國1月CPI數據顯示通膨降溫，市場對聯準會降息的預期升溫，分析師指出今年可能降息三次，儘管仍需警惕需求驅動的物價壓力[6]。這一系列變化顯示出全球市場的動態調整，投資者需謹慎應對日股的超買風險及美國經濟的供需挑戰。

美股在通膨數據低於預期的背景下小幅走跌，儘管市場對聯準會降息的預期升溫，標普500指數仍面臨周線收黑壓力，顯示出投資者對未來經濟走勢的謹慎態度[7]。相對於美股的波動，台新新光金控在1月創下歷史新高的稅後純益88.2億元，顯示出其合併綜效及市場操作的強勁支撐，尤其是新光人壽和台新銀行的表現均顯著增長，反映出金融業在市場活絡下的穩健發展[8]。這一對比突顯了不同市場環境下，企業獲利能力的差異及其對投資者信心的影響。

隨著全球資金因對人工智慧影響傳統商業模式的擔憂而加速撤出美國市場，亞洲硬體巨頭如台積電 (2330-TW) 受益於資金大遷徙，MSCI亞太指數在2026年上漲超過12%[9]。同時，台新新光金(2887-TW)於1月營收達187.73億元，年增率高達219.42%，顯示金融業務在市場動盪中仍具韌性，外資持續買超，反映出投資者對於金融股的信心[10]。這一系列變化顯示，市場對於科技與金融的重視程度正在提升，未來可能持續吸引更多資金流入。

中國人民銀行公布的2025年系統重要性銀行名單顯示，21家銀行被認定為系統重要性銀行，這些銀行因其在金融體系中的關鍵角色將受到更嚴格的監管，以防範金融風險[11]。同時，美國銀行的策略師指出，投資者正逐步拋棄美元及美國股票，轉向國際資產，形成「新世界秩序」，顯示美國例外論的瓦解[12]。這一趨勢反映出全球資本流動的變化，尤其是對新興市場的青睞，顯示未來國際資產配置的潛在機會。