美股小幅走跌，降息預期升溫；日股創新高顯示全球市場風險與機會交織

美國國防部將阿里巴巴 (BABA-US)(09988-HK)、百度 (BIDU-US)(09888-HK) 和比亞迪 (01211-HK) 等中國企業列入「1260H 清單」，雖不直接制裁卻對投資人發出警示，可能影響美中關係[1]。隨著最新通膨數據低於預期，市場對聯準會 (Fed) 降息的期待升溫，交易員押注降息幅度達63個基點，並將降息時點推遲至7月[2]。這些因素交織影響市場情緒，分析師警告降息機率可能被高估，顯示出在全球經濟不確定性中，投資者需謹慎評估風險與機會。

在日本，首相高市早苗的成長政策推動下，日股在2026年表現驚人，成為全球已開發市場的領頭羊，東證指數和日經225指數雙雙創下歷史新高，鎧俠 (Kioxia) 和川崎重工 (Kawasaki Heavy) 的股價漲幅分別達120%和60%。高盛也將日股評等調升至「加碼」，顯示政治穩定將帶來政策紅利[3]。同時，美國1月CPI數據顯示通膨壓力有所緩解，市場對聯準會(Fed)降息的期待持續上升，部分分析師指出今年可能降息三次，然而仍需警惕需求驅動的物價壓力，未來幾個月的經濟數據將成為關鍵因素[4]。這些動態顯示出全球市場在政策驅動下的複雜性，投資者需謹慎評估風險與機會。

美股在周五小幅走跌，儘管消費者物價指數（CPI）顯示通膨壓力低於預期，市場對聯準會（Fed）降息的期待卻未能激勵股市反彈，顯示出投資者對未來經濟的不安[5]。高盛預測Fed將在今年降息四次，首度降息預計在6月進行，這一預期與瑞銀對AI顛覆性風險的警告形成鮮明對比，特別是在低品質信貸領域[6]。隨著資金大遷徙，投資者加速撤資美國軟體與服務業，轉向亞洲的AI硬體供應鏈，這使得台積電等晶片製造商成為受益者，預示著亞洲市場將因更便宜的估值和強勁盈利增長而持續領跑全球[7]。此外，日銀官員釋出升息信號，若薪資成長持續強勁，將可能在春季宣布達成2%的物價穩定目標，這將標誌著長年通縮的結束，並可能促使貨幣政策正常化[8]。整體而言，市場對於未來的政策走向和經濟環境仍需保持高度關注。